커지는 S 공포..."지금은 스태그플레이션 수혜주 주목할 때"

미국의 1분기 국내총생산(GDP)이 시장 예상치를 밑돌며 스태그플레이션을 둘러싼 공포가 커지고 있다.

27일(현지시간) CNBC에 따르면 미국의 1분기 GDP 속보치는 연율 1.1%로 집계됐다. 이는 월스트리트저널(WSJ)과 다우존스가 전망한 2.0%보다 절반 가까이 낮은 수준이다. 또한 지난 4분기에 집계된 2.6%에 비해서도 낮았다.

미국의 1분기 GDP가 급감한 이유는 민간 투자가 감소했기 때문이다. CNBC에 따르면 지난 1분기에 미국의 민간 기업과 부동산 투자가 줄어들며 총 민간 투자는 약 12.5% 급감했다. 여기에 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 지난 연방공개시장위원회(FOMC) 정례 회의에서 긴축 지속 의지를 밝힌 만큼 미국의 경제성장률이 더 둔화될 것이란 전망도 나오고 있다.

반면 미국의 1분기 개인소비지출(PCE) 가격지수는 4.2%로 집계되어 지난 4분기에 발표된 3.7%를 웃돌았다. 또한 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 PCE도 4.9%로 나와 전분기 4.4%에서 반등했다. 지난해부터 이어진 연준의 공격적인 금리인상에도 인플레이션이 지속되고 있음을 시사한 것이다.

이를 두고 CNBC는 월가 전문가들 사이에서 스태그플레이션 공포가 커지고 있다고 진단했다. 미국의 경제성장률 둔화와 높은 인플레이션이 지속될 경우 지난 1970~1980년대에 나타난 스태그플레이션이 재발할 수 있기 때문이다. 스태그플레이션은 경제불황 속에서 물가 상승이 동시에 발생하고 있는 상태를 의미한다.

한편 뱅크오브아메리카(BofA)는 스태그플레이션 가능성이 커지고 있는 만큼 투자자들이 당분간 필수소비재, 헬스케어, 방산 섹터에 주목할 필요가 있다고 강조했다. 또한 역사적으로 스태그플레이션 시기에는 강력한 가격 결정력과 탄력적인 수익원을 지닌 기업들이 뛰어난 성과를 거두었다며, S&P500 지수에 상장된 기업들 가운데 지난 50년 동안 스태그플레이션 시기에 높은 수익률을 올린 종목들을 리스트에 담았다.

BofA가 선정한 기업들 가운데 평균 수익률이 가장 높았던 기업은 미국의 의료 제품 공급업체 ▲텔레플렉스(TFX)였다. 또한 글로벌 IT 서비스 기업 ▲DXC 테크놀러지 컴퍼니(DXC) 외에도 ▲알래스카 에어(ALK) ▲월그린스 부츠 얼라이언스(WBA) ▲록히드 마틴(LMT) ▲스카이웍스 솔루션스(SWKS) ▲CVS 헬스(CVS) ▲맥코믹 앤 컴퍼니(MKC) ▲로우스(LOW) ▲셔윈 윌리엄즈(SHW)가 선정됐다.

홍성진외신캐스터