美 중앙은행, 기준금리 0.25%P 인하…파월 "인플레 여전히 높아" [Fed워치]

파월 "관세는 일회성 가격 충격

2% 목표 달성 위해 긴장 유지"

단기 국채 매입 재개하며 '준비금 축소' 대응

첫 달 400억 달러 공급

미국 중앙은행(Fed)이 10일(현지시간) 기준금리를 0.25%포인트 인하하며 3.50~3.75%로 인하했다. 최근 공식 고용 지표 일부가 지연 발표되고 있음에도 불구하고, Fed는 민간·공공 데이터를 종합한 결과 10월 이후 고용과 인플레이션 전망이 "크게 달라지지 않았다"고 평가했다. 노동시장은 점진적으로 식어가고 있으며 인플레이션은 여전히 목표 수준을 웃도는 상황이라는 판단이다.

제롬 파월 Fed 의장은 이날 연방공개시장위원회(FOMC) 직후 기자간담회에서 "고용시장과 물가에 대한 위험 균형을 고려해 금리 인하를 결정했다"며 "관세로 인한 물가 상승은 일회성 충격일 가능성이 높지만, 이를 지속적 인플레이션으로 방치할 수는 없다"고 말했다.

파월 의장은 고용 지표가 공식적으로 업데이트되지 않은 상황에서도 "해고와 채용 모두 낮은 수준에서 안정돼 있고, 가계의 구직 어려움, 기업의 채용 난이도 인식 역시 동반 하락하고 있다"고 설명했다.

9월 공식 고용 보고서에서는 실업률이 4.4%로 소폭 상승했으며, 올해 초 대비 고용 증가 속도는 뚜렷하게 둔화했다. 그는 "노동공급 증가가 둔화하면서 노동시장 역동성이 전반적으로 약해졌다"며 "최근 몇 달 새 고용 측면의 하방 위험이 높아졌다"고 지적했다.

인플레이션은 지난해 고점을 크게 내려왔지만 여전히 목표치(2%)를 웃돈다. 9월 기준 PCE 물가는 전년 대비 2.8%, 근원 PCE 역시 2.8% 상승해 연초보다 높은 수준을 기록했다. 이는 관세 영향으로 상품 물가가 재상승한 영향으로 풀이된다. 반면 서비스 부문에서는 디스인플레이션이 이어지고 있다는 설명이다.

Fed가 공개한 경제전망요약(SEP)에 따르면 올해 PCE 인플레이션 전망 중간값은 2.9%, 내년은 2.4%로 9월보다 다소 낮아졌다. 실업률 전망은 올해 4.5%에서 이후 소폭 낮아지는 경로로 제시됐다.

파월 의장은 "정책에 위험이 없는 길은 없다"며 "관세는 본질적으로 일회성 가격 수준 상승 요인이며, 우리의 책무는 이를 반복적 인플레이션으로 만들지 않는 것"이라고 강조했다.

그는 최근 세 번의 회의에서 총 0.75%포인트 금리를 내렸다는 점을 언급하며 "정책 스탠스 정상화가 노동시장을 안정시키고, 관세 효과가 소멸한 뒤 인플레이션이 다시 2% 목표를 향해 내려가는 데 기여할 것"이라고 밝혔다.

SEP에서 제시된 향후 금리전망 중간값은 2026년 3.4%, 2027년 3.1%로 9월과 동일하다. 파월 의장은 "이는 개별 위원의 전망일 뿐이며, Fed 정책은 회의마다 결정될 것"이라고 선을 그었다.

Fed는 이날 회의에서 준비금 잔액이 '충분한(ample)' 수준 하단에 도달했다고 보고, 단기 국채(T-bill) 매입을 재개하기로 했다. 이를 통해 준비금을 공급하고 단기 금리가 정책금리 범위에서 벗어나지 않도록 하겠다는 구상이다.

뉴욕 연은이 발표한 내용에 따르면, 첫 달 매입 규모는 400억 달러이며 앞으로 몇 달간 높은 수준을 유지할 수 있다. 이후 매입 속도는 시장 여건에 따라 조절한다. 또한 Fed는 단기금리 통제를 위한 스탠딩 레포(Repo)의 한도를 폐지하며 시장 기능을 보다 원활하게 하겠다는 방침도 밝혔다.

뉴욕=박신영 특파원 nyusos@hankyung.com