[단독] 제프 켄드릭 "비트코인, 5만달러까지 밀릴 수도" [한경 코알라]

SC 디지털자산 글로벌 리서치 총괄

"올해 말엔 10만달러 예상"

제프 켄드릭 스탠다드차타드(SC) 디지털 자산 글로벌 리서치 총괄**(사진)**은 비트코인이 단기적으로 5만달러 선까지 하락할 수 있지만, 올해 말에는 10만달러를 회복할 것으로 내다봤다. 켄드릭 총괄은 SC에서 디지털자산 분석을 총괄하는 애널리스트다.

켄드릭 총괄은 8일 한국경제신문과의 인터뷰에서 최근 비트코인 약세 배경으로 기술주 조정과 현물 상장지수펀드(ETF) 자금 유출을 꼽았다. 다만 금과 함께 포트폴리오에 담아야 할 자산으로서 비트코인의 위상은 더 높아질 것이라며 장기적으로는 2030년 50만달러까지 가능하다고 내다봤다. 다음은 일문일답.

▶최근 비트코인 시장을 어떻게 보고 있나.

"최근 디지털 자산 시장은 어려운 시기를 지나고 있다. 비트코인도 예외가 아니다. 현재 비트코인은 지난해 10월 6일 기록한 역대 최고가 12만6000달러 대비 약 50% 하락한 상태다. 투자자 입장에서는 매우 실망스러운 구간일 수 있다."

▶하락폭이 상당하다. 과거와 비교하면 어떤가.

"조정폭이 크긴 하지만 과거 사이클과 비교하면 아주 이례적인 수준은 아니다. 2022년에는 테라·루나 사태와 FTX 붕괴가 겹치면서 비트코인이 75%까지 하락한 적도 있다. 이번 하락도 그런 역사적 흐름 안에서 볼 필요가 있다."

▶이번 약세장의 가장 큰 원인은 무엇인가.

"지금 비트코인은 기술주와 매우 높은 상관관계를 보이고 있다. 마이크로소프트, 메타, 아마존 같은 주요 기술주가 최고점 대비 20~30% 하락했고, 비트코인과 다른 디지털 자산도 비슷한 압박을 받고 있다. 현재 시장에서는 거시 변수와 위험자산 심리가 비트코인 가격에 강하게 작용하고 있다."

▶미국 비트코인 현물 ETF 흐름은 어떤가.

"2024년 1월 ETF 출시 이후 한동안 매우 긍정적인 흐름이 이어졌고 2025년 상반기까지도 강한 자금 유입이 있었다. 다만 최근에는 ETF 보유량에서 약 10만 비트코인이 빠져나갔다. ETF 투자자의 평균 매수 단가가 약 9만달러 수준인데, 현재 가격이 그보다 낮기 때문에 손실 구간에 있는 투자자가 적지 않다."

▶그래도 중장기 수요는 유효하다고 보나.

"그렇다. 2024년과 지난해 트럼프 당선 및 취임 전후로 대규모 자금이 유입됐고, 마이크로스트래티지를 비롯한 디지털 자산 재무 전략 기업의 매수세도 강했다. 단기 조정은 있지만 구조적인 수요 자체가 사라졌다고 보진 않는다."

▶비트코인을 금과 함께 봐야 한다고 했는데, 어떤 의미인가.

"나는 비트코인과 금을 하나의 포트폴리오 차원에서 본다. 비트코인 ETF가 출시되면서 접근성이 훨씬 좋아졌고, 장기적으로 자산 배분 과정에서 비트코인 비중이 더 높아질 수 있다고 생각한다. 아직 시장은 비트코인을 충분히 담지 못하고 있다. 시간이 갈수록 포트폴리오 최적화 과정에서 비트코인 가격이 올라갈 가능성이 크다."

▶단기 전망은 어떤가.

"단기적으로는 5만달러까지도 열려 있다고 본다. 다만 저는 그 구간을 중기적으로 매우 좋은 매수 기회라고 생각한다. 시장이 어렵고 변동성이 크지만, 오히려 이런 시기에 장기 투자자는 포지션을 구축할 수 있다."

▶올해 말과 장기 목표가는.

"올해 말까지 비트코인은 10만달러까지 회복할 것으로 예상한다. 더 장기적으로는 2030년 목표가를 50만달러로 제시한다."

▶향후 반등의 계기는 무엇이라고 보나.

"오는 6월 미 중앙은행(Fed) 의장 교체와 함께 정책 기조가 더 완화적으로 바뀔 가능성이 있다. 그렇게 되면 위험자산 전반에 우호적인 환경이 조성될 수 있고, 비트코인에도 도움이 될 것이다."

▶지금 투자자에게 전하고 싶은 말은.

"지금은 분명 어려운 시기다. 하지만 결국 긍정적인 반등이 나올 것으로 본다. 현재 하락장에서 비트코인을 매수하는 전략을 추천한다."

조미현 기자 mwise@hankyung.com