한은, 7월 이어 8월도 금리 올리나

"GDP·물가 보겠다"던 신현송

증권가는 "백투백 인상 가능성"

2분기 국내총생산(GDP)이 '깜짝 성장'을 기록하면서 한국은행이 7월에 이어 8월에도 기준금리를 인상할지에 시장의 관심이 쏠리고 있다. 다만 최근 원·달러 환율이 하락세로 돌아선 데다 7월 물가가 다소 안정적인 수치를 기록할 가능성이 높은 만큼 10월 인상을 예상하는 의견도 적지 않다.

신한투자증권과 iM증권은 23일 한은이 다음달 '백투백 인상'(두 달 연속 기준금리 인상)에 나설 것이라는 전망을 내놨다. 씨티증권과 JP모간, 한국투자증권 등도 최근 들어 한은이 백투백 인상을 할 것으로 예상했다.

신현송 한국은행 총재는 지난 16일 '8월 인상설'에 관한 질문에 "모든 가능성을 열어두고 정책을 펴겠다"고 답했다. 이어 2분기 국민소득 통계와 7월 물가 상승률에 따라 달라질 것이라고 설명했다. 특히 신 총재는 "1분기의 유례없던 GDP와 국민총소득(GDI) 수치가 하향 조정될지, 계속 유지될지 주의 깊게 보겠다"고 말했다.

2분기 실질 GDI 증가율은 15.6%로 1988년 1분기 이후 38년3개월 만에 최고치를 기록했다. 실질 GDI와 GDP 간 격차는 1분기 9.4%포인트에서 2분기 11.9%포인트로 오히려 더 커졌다. 한은에서는 실질 구매력을 나타내는 GDI가 큰 폭으로 증가하면서 수요 측 물가 압력이 높아질 가능성을 경계하고 있다.

김명실 iM증권 연구원은 "반도체 기업 이익 증가와 주가 상승, 성과급 확대, 설비투자, 세수 증가 등이 경제 전반의 소득과 수요를 확대하는 파급효과가 작다고 할 수 없는 만큼 8월 인상 가능성은 낮지 않다"고 말했다.

반면 8월은 건너뛰고 10월에 인상을 단행할 것이라는 전망도 만만치 않다. GDP와 함께 신 총재가 살펴보겠다고 한 7월 소비자물가는 국제 유가 하락 영향으로 6월보다 상승세가 둔화할 가능성이 크다. 특히 최근 반도체 가격 상승세가 둔화하고 있는 만큼 GDP와 GDI의 격차가 2분기에 정점을 찍었을 가능성도 제기된다.

임재균 KB증권 연구원은 "민간 소비가 삼성전자의 대규모 판촉 행사와 재난지원금 등의 영향으로 증가한 만큼 수요 측 물가 압력이 높아졌다고 보긴 어렵다"며 "연속으로 인상할 가능성은 낮다"고 평가했다. 이승훈 메리츠증권 연구원도 "2021년과 2022년 연속 인상에 나섰을 때는 주택 가격이 크게 급등하거나 물가 안정을 시급하게 도모해야 하는 사정이 있었다"며 "경기가 좋은 건 맞지만 물가와 금융 안정을 위해 금리를 연속적으로 올려야 하는 환경은 아니다"고 말했다.

심성미 기자 smshim@hankyung.com