증시 진공상태…V자 반등이냐, L자 정체냐

개인·외국인 관망에 수급 공백

"주도주 주주환원이 반전 모멘텀"

국내 증시가 지루한 횡보장에 빠졌다. 7월의 마지막 날 코스피지수는 17.91% 급반등하며 기대를 키웠지만, 개인과 외국인 투자자의 수급 공백에 반도체 투톱의 대규모 주주환원 발표마저 지연되자 6000대에서 제자리걸음을 하고 있다. 국내 증시가 'V자형 반등'과 'L자형 정체'의 기로에 섰다는 분석이 나온다.

9일 한국거래소에 따르면 코스피지수는 지난 7일 6258.77에 마감하며 7주 연속 하락세를 기록했다. 코스피지수가 두 달 가까이 하락세를 이어간 건 미국 중앙은행(Fed)의 4회 연속 자이언트스텝과 레고랜드 사태가 겹친 2022년 12월 후 처음이다.

증시가 횡보하는 것은 개인과 외국인이 모두 관망세로 돌아선 영향이 크다. 증시 대기자금 성격인 투자자예탁금은 6월 하루 평균 129조원에서 이달 105조원으로 감소했다. '빚투' 지표인 신용융자 잔액도 38조원에서 28조원으로 줄었다. 지난달 31일 사상 최대 순매수(8조5703억원)를 기록한 외국인도 지난주 순매도(-7조1821억원)로 돌아섰다.

전문가들은 횡보장을 끝낼 3대 주요 모멘텀으로 인공지능(AI) 기업의 수익성 인증, 미국 10년 만기 국채 금리 안정, 반도체 투톱의 조(兆) 단위 주주환원을 꼽았다. 구체적인 규모는 이르면 이달 말 발표된다. 두 회사의 올해 잉여현금흐름 전망치가 300조원을 넘는다는 점을 감안하면 150조~180조원 안팎의 주주환원책을 내놓을 것이라는 관측이 나온다. 한 자산운용사 대표는 "투자자의 관망세를 반전시키려면 반도체 대장주가 확실한 주주환원 의지를 보여줄 필요가 있다"고 했다.

이선아 기자 suna@hankyung.com