넷마블 등 대형 게임사, P2E·NFT에 집중..."중소형사와 대비"

하반기 국내 증시에서는 대형 게임사보다 중소형 게임사를 주목해야한다는 분석이 나온다. 대형 게임사들은 신작만으로 높은 이익 성장이 어려운 반면 중소형게임사의 경우 이익 성장이 크게 나타나 주가 상승 여력이 높기 때문이다.

13일 한국거래소에 따르면 전날 크래프톤은 전 거래일 대비 2500원(0.95%) 오른 26만6000원에 거래를 마쳤다. 최근 한달사이 크래프톤 주가는 12.24% 상승했다. 같은 기간 엔씨소프트, 펄어비스, 카카오게임즈도 7~18%대 상승세를 보였다.

2분기 실적발표 시즌을 맞아 대부분의 게임주 주가가 상승하고 있다. 하지만 증권가에서는 올해 대형게임사들은 신작만으로는 고성장이 어렵다고 보고 있다. 작년부터 올해까지 급여 인상 및 블록체인 사업을 위한 인력충원으로 인해 인건비가 크게 증가했기 때문이다.

시가총액 상위 6개 게임사(엔씨소프트, 넷마블, 크래프톤, 펄어비스, 카카오게임즈, 위메이드)의 올해 평균 인건비는 전년 대비 약 700억원 증가할 것으로 예상된다. 게다가 대형사의 기대작 출시 일정은 하반기 또는 내년으로 연기됐으며 높은 성과가 기대되는 신작 수가 1~2개인 만큼 올해 실적 기준 이익 성장은 어려울 것으로 보인다.

반면 중소형 게임사는 올해 인건비 부담에서 자유로운 상황이다. 대형 게임사와 달리 중소형 게임사 대부분이 블록체인 사업에 진출하지 않았고 개발자 유치를 위한 경쟁이 있었으나 무리한 투자는 없었기 때문이다.