외국인, 中 증시로 돌아온다고?…헤지펀드 '단타성 투자' 경계론

중국 지도부의 '제로 코로나' 완화 방침 발표 이후 외국인이 중국 주식을 사들이고 있다. 월가 투자은행들도 긍정적인 전망을 잇달아 내놓고 있다. 하지만 유입되는 외국 자금의 상당 규모가 헤지펀드 등 단타성 자금이기 때문에 여전히 경계할 필요가 있다는 지적도 나온다.

○10월 순매수 역대 두 번째

21일 금융정보업체 둥팡차이푸에 따르면 외국인은 이달 들어 18일까지 중국 본토 상하이·선전거래소에서 416억위안(약 7조8700억원)어치를 순매수했다.

외국인은 9~10월 두 달 연속 중국 주식을 대거 팔아치웠으나 이달 매수 우위로 돌아섰다. 외국인이 두 달 연속 중국 주식을 내다 판 것은 2014년 홍콩과 본토 거래소 간 교차매매(선·후강퉁)가 열린 후 처음이다. 지난달 순매도 규모(573억위안)는 2020년 3월(678억위안) 후 역대 두 번째로 크다.

하지만 이달 11일부터 6거래일 연속 매수세가 이어졌다. 10~18일 홍콩 항셍지수는 12%, 외국인 투자자가 본토 주식을 볼 때 주로 참고하는 지수인 CSI300은 3%가량 상승했다.

외국인 투자자들이 돌아오기 시작한 것은 지난 10일 공산당 최고지도부인 중앙위원회 정치국 상무위원 회의에서 '과학적이고 정밀한 방역'을 제시하며 방역 완화 가능성을 내비쳤기 때문이다. 중국 당국은 경기 침체의 핵심 원인인 부동산 시장을 되살리기 위한 조치도 내놨다.

외국인의 중국 채권 매도세도 잦아들고 있다. 중국채권청산예탁소에 따르면 외국인 투자자는 지난달 340억위안의 중국 채권을 순매도했다. 올 2월 시작된 매도 우위가 9개월째 이어지긴 했지만, 월간 매도액은 9월 616억위안의 절반으로 줄었다.

○월가 "내년 10%대 상승" 전망

모건스탠리, JP모간, 골드만삭스 등 투자은행들은 중국 주식이 앞으로 큰 폭으로 오를 것으로 전망했다. 제로 코로나 완화, 부동산 구제, 미·중 관계 개선 등을 호재로 제시했다.

골드만삭스는 CSI300이 앞으로 1년 동안 아시아 증시에서 가장 높은 16%의 상승세를 보일 것으로 예상했다. 모건스탠리는 MSCI중국지수가 내년 말까지 14% 오를 여력이 있다고 분석했다. 중국의 유명 애널리스트인 훙하오 그로인베스트 수석이코노미스트는 내년에 항셍지수가 23%, 상하이종합지수가 12% 오를 것으로 관측했다.

하지만 제로 코로나 정책 완화로 각지에서 코로나19가 확산하자 지역별 통제가 다시 강해지는 등 리스크 요인도 여전하다. 훙하오는 "미국 등 선진국의 불황 때문에 상승 동력이 꺾일 수 있다"고 지적했다. 파이낸셜타임스(FT)는 중국 증권사 중개인을 인용해 최근 유입된 외국인 자금 중 상당 규모가 단기에 매수와 매도를 반복하는 헤지펀드며 국부펀드 같은 장기 자금은 여전히 관망세를 유지하고 있다고 보도했다.

한편 중국 중앙은행인 인민은행은 이날 기준금리인 대출우대금리(LPR)를 3개월 연속 동결했다. 일반대출 기준인 1년 만기는 연 3.65%, 주택담보대출 기준인 5년 만기는 연 4.30%다.

인민은행은 올해 1년 만기는 1월과 8월 두 차례, 5년 만기는 1월, 5월, 8월 세 차례 인하했다.

베이징=강현우 특파원 hkang@hankyung.com