삼천리·서울가스 '위험한 주가' 보고서 있었다

SG증권발 폭락 사태로 실체가 드러난 대규모 주가조작 의혹 사건의 종목 일부에 대해 전문가들의 사전 경고가 있었지만, 사태 예방에는 별다른 효과가 없었던 것으로 나타났다.

1일 금융투자업계에 따르면 최근 주가조작 의혹 사건에 연루돼 무더기 하한가 사태를 맞은 8개 종목 가운데 삼천리, 서울가스 등은 국내 증권사의 분석보고서 발간 대상(커버리지 리스트)에 포함돼 있다.

삼천리의 주가가 최근 3년간 비정상적으로 폭등하자 하나증권, 유진투자증권, SK증권 등은 관련 보고서를 통해 경고의 시선을 내비쳤다.

유진투자증권은 지난해 5월 삼천리의 주가가 '오버슈팅' 상태라며 투자 의견을 기존 '매수'에서 '중립'으로 낮췄고, 6개월 뒤인 11월에는 결국 매도에 해당하는 '비중 축소'로 추가 하향했다.

해당 보고서를 낸 황성현 연구원은 가스 배관을 활용한 수소 사업에 대한 기대감 등으로 가스 업체들의 가치 평가가 개선됐다면서도 "삼천리는 가스전을 보유하지 않은 가스 유통 업체"라고 지적했다.

그러면서 "실적과 주가 모두 과거로 회귀할 것"이라고 내다봤다.

SK증권도 지난해 말 보고서에서 "주가에는 천연가스 가격 상승으로 영입이익 개선 기대감이 반영된 것으로 보이지만, 천연가스 가격 변동이 삼천리의 영업이익률을 경정하진 않는다"며 "수소 사업이 삼천리의 주가를 리레이팅(재평가) 시킬만한 것은 아니라고 생각한다"고 밝혔다.

비슷한 시기 하나증권 역시 삼천리에 대해 "현재 주가 강세는 다소 테마적 성격이 강하다"며 "펀더멘털(기업의 기초 체력)은 약화했기 때문에 주의가 필요하다"고 경고했다.

이들 보고서가 나올 당시 삼천리의 주가는 40만원에 육박했으나 유진투자증권과 하나증권은 목표주가를 각각 11만원, 16만원으로 제시하며 주가 이상을 간접적으로 드러내기도 했다.

서울가스 역시 지난해 말 SK증권이 '위험한 주가'라는 제목의 보고서를 통해 우려를 표한 바 있다.

나민식 SK증권 연구원은 해당 보고서에서 "현재 주가는 천연가스 가격 상승과 함께 실적이 상승할 것이란 기대가 강하게 반영된 것으로 판단한다"면서도 "도시가스사업 영업이익률과 천연가스 가격은 무관하다"고 짚었다.

나 연구원은 첫 하한가 사태 직후인 지난달 25일 발간한 보고서에서도 삼천리, 서울가스 등에 대해 "주가 급등을 뒷받침할만한 실적개선 근거가 부족하다"고 언급했다.

이영호 기자 hoya@wowtv.co.kr