비트코인 잔고가 반토막 났다…"기관 매입 신호"

미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인(BTC) 현물 상장지수펀드(ETF) 승인을 연기하면서 비트코인이 약세에 접어든 가운데 기관들은 꾸준히 비트코인을 매입하고 있다는 분석이 나왔다.

온체인 데이터 플랫폼 크립토퀀트의 박별 웹3 애널리스트는 4일 블루밍비트와의 인터뷰에서 ▲전체 가상자산 거래소의 비트코인 잔고 감소 ▲코인베이스의 장외거래(OTC trading) 증가 ▲비트코인 펀드 거래량 증가 등과 같은 데이터를 통해 기관들이 장기적 관점에서 비트코인을 축적하고 있다고 밝혔다.

해당 데이터에 따르면 전체 가상자산 거래소의 비트코인 잔고는 8월 한 달에만 4.1% 감소한 약 201만346 BTC를 기록했다. 이는 가상자산 암흑기라 불리던 지난 2018년 1월 이후 최저 수준이다. 통상 거래소 유출 물량이 늘어나면 장기 보유를 위한 움직임인 것으로 해석된다. 특히 큰 손 투자자들의 경우 보안 측면에서 거래소보다 안정적인 가상자산 지갑에 비트코인을 보유하려는 경향이 있다.

박 애널리스트는 "미국 기관들이 주로 이용하는 대표 거래소인 코인베이스, 크라켄, 제미니에서 지난 1년 동안 최대 50%에 가까운 비트코인 보유량이 유출됐다"라며 "이는 바이낸스 등 파생상품 거래가 주가 되는 비(非) 미국 거래소의 잔고가 증가한 것과는 반대되는 모습"이라고 말했다. 이어 "법인이 정상적으로 등록할 수 있는 인프라나 제도를 갖춘 미국 거래소에서 유독 비트코인이 유출되는 것은 기관들의 매집과 연관지을 수 있다"고 설명했다.

글로벌 가상자산 거래소 코인베이스에서 장외거래(OTC trading)가 증가한 점도 기관들의 비트코인 매집 증거로 꼽았다. 코인베이스의 OTC 거래량은 2021년 9월 3만3500 BTC에서 올해 8월 140만 BTC까지 급격히 성장했다.

박 애널리스트는 "코인베이스에서 개인이 샀다고 보기 힘든 대규모 OTC 거래량이 우상향하고 있다"라며 "8월 제미니 거래소에서 2만개 이상의 비트코인이 출금됐는데, 이후 즉시 코인베이스에서 신규 지갑이 생성되고 동일량의 OTC 거래가 발생했다"고 전했다. 이어 "운용자산(AUM)이 큰 기관들은 매일 나오는 뉴스에 일희일비하지 않고 OTC를 통해 거래한다"며 "그런 측면에서 현재 온체인 데이터는 패러다임의 변화가 일어나고 있음을 가리킨다"고 분석했다.

지난 1일 올해 최고치를 경신한 비트코인 펀드 거래량에도 주목했다. 박 애널리스트는 "그레이스케일 승소 판결 이후 펀드 거래량, 특히 '그레이스케일 비트코인 신탁(GBTC)'의 거래량이 크게 늘었다. 이는 루나 사태의 2차 하락이 종료된 작년 6월 발생된 거래량 다음으로 높은 수준"이라며 "결론적으로 기관들이 GBTC를 매수한 것으로 추측할 수 있다"고 말했다.

기관들이 비트코인을 매집하는 주된 이유는 비트코인 현물 ETF 승인에 대한 기대감 때문일 것으로 진단했다. 앞서 블랙록 등 거물급 글로벌 금융기관들이 앞다퉈 미국 증권거래위원회(SEC)에 비트코인 현물 ETF 신청 승인서를 접수했으며 지난달 29일 미국연방항소법원은 SEC에 그레이스케일이 신청한 'GBTC의 비트코인 현물 ETF 전환' 반려를 취소하라고 명령했다. 이로 인해 최근 미국 시장에서는 비트코인 현물 ETF 도입에 대한 가능성이 커지고 있는 상황이다.

박 애널리스트는 "2021년 하반기 미국에서 비트코인 선물 ETF가 승인됐을 때 온체인 데이터가 하방을 가리키고 있었음에도 불구하고 비트코인 가격은 신고점을 뚫었다"라며 "당시 호주·캐나다 등의 국가들은 이미 비트코인 선물 ETF를 지원하고 있었는데 그만큼 미국 시장의 영향력은 남다르다. 기초자산이 신탁의 보호를 받는 ETF가 승인되면 자본력을 가진 미국 기관들의 가상자산 시장 진출이 더욱 용이해질 것"이라고 덧붙였다.