JP모간 "시장 '극도의 공포' 영역…금융위기와 유사"

월가 최대 투자은행 JP모간이 현재 주식시장과 2008년 글로벌 금융위기의 유사점을 지적하며 비관적인 전망을 내놨다.

4일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 JP모간의 마르코 콜라노비치 수석 시장 전략가는 이날 메모에서 “투자자들이 세 가지 지속적인 역풍과 씨름함에 따라 주식시장의 고통은 조만간 끝날 것 같지 않다”고 밝혔다.

콜라노비치는 “국채금리가 2007년 이후 볼 수 없었던 수준으로 급등함에 따라 2008년과 유사한 환경에서 주식이 회복하기 어려울 것”이라고 강조했다.

그는 “금리가 매우 제한적이고 밸류에이션이 비싸며 지정학적 위험의 오버행이 지속되는 한 우리의 신중한 전망은 유지될 것”이라며 “연초부터 시장의 역풍은 더 강해지고 순풍은 약해지고 있다”고 말했다.

전날 미국의 10년물 국채금리가 4.8%를 넘어 최고치를 기록하며 투자자들에게 주식보다 나은 대안이 됨으로써 주식과 경제 전반의 어려움이 더 커졌다.

콜라노비치는 “이번에는 고금리의 영향의 시차가 더 길어졌지만 대부분의 부정적인 영향은 여전히 올 것으로 남아있다”며 “소비자 대출 연체율과 기업 파산이 증가하기 시작했으며 이러한 추세는 금리 인하가 없는 한 계속될 것”으로 전망했다.

또한 그는 지난 3달간 30% 오른 유가 급등도 위험자산에 부정적으로 작용하고 있다고 지적했다.

콜라노비치는 “현재 상황이 2007년에서 2008년 사이와 같다고 말하는 것은 아니지만 주의가 필요할 만큼 충분한 유사점이 있다”고 말했다. 그는 “현재와 2008년 사이의 유사점 중 하나는 투자자들이 공황 상태에 빠졌다는 것”이라고 짚었다.

미국 내 투자심리를 보여주는 CNN 공포탐욕지수는 투자자들이 고금리에 대해 우려함에 따라 지난주 ‘극도의 공포’ 영역에 들어섰다. 이 지수가 극단적 공포 영역으로 진입한 것은 실리콘밸리은행(SVB) 파산 사태가 발생했던 지난 3월 이후 처음이다. 미국 개인투자협회(AAII) 주간 투자자 심리 조사에서도 지난 한 달 동안 낙관적인 응답이 평균 이하로 꾸준히 감소했다.

콜라노비치는 “우리가 주목할 만한 것은 2007년 금융위기에 접어들 때 투자자들이 연준의 긴축 중단, 소비자 회복력, 연착륙, 강력한 일자리 등 현재와 똑같은 주제에 대해 논의하고 있었다는 것”이라고 짚었다.

그는 이러한 유사점들 때문에 S&P500 연말 목표가를 현재 수준보다 약 1% 낮은 4,200으로 유지하게 됐다고 밝혔다. 그는 “역풍이 맑아지기 전까진 조만간 목표가를 상향 조정할 것으로 예상하지 않는다”고 덧붙였다.

김나영기자 nana@wowtv.co.kr