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비트코인 재벌 마이크로스트래티지 주당 3.09달러 손실기록…이유는?

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한경닷컴 뉴스룸
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4년간 사들인 비트코인 21만4000개 평균매입액 3만,000달러

비트코인 무형자산으로 당기 순익만 기재

'공정가치' 회계규칙 채택시 금융자산처럼 기재 가능

비트코인 재벌 마이크로스트래티지 주당 3.09달러 손실기록…이유는?

비트코인의 대리 투자로 평가되는 마이크로스트레티지(MSTR)가 월가 예상에 미치지 못하는 큰 손실을 보고했다. 이에 따라 30일(현지시간) 미국증시 개장전 거래에서 6.9% 하락했다.

마이크로스트래티지는 소프트웨어 회사이지만 어떤 솔루션을 만들어 파는지, 누가 이 회사 제품을 사는 아무도 관심이 없다. 하지만 비트코인 부자인 만큼 이 회사가 엄청난 투자 수익을 냈을것이라는 기대가 컸다.

그러나 이 회사는 1분기에 매출 1억 1,520만 달러에 손실은 매출보다 더 커서 주당 3.09달러의 손실을 보고했다. 팩트셋이 집계한 분석가들이 예상한 매출 1억 2,170만 달러 주당 55센트 손실보다 매출은 적고 손실은 엄청나게 큰 수준이다.

이 회사의 퐁 르 최고경영자(CEO)도 실적 발표와 함께 "회사는 금융 시장 활동, 옹호 및 기술 혁신을 통해 비트코인 네트워크의 지속적인 개발에 전념하고 있다"라고 강조하고 소프트웨어 구독 수익은 그 다음에야 언급했다.

마이크로스트래티지는 4년전부터 엄청나게 많은 비트코인을 사들였다. 무려 214,400개를 보유해 유통되는 전체 토큰의 1%를 넘는 것으로 알려져 있고 현재의 비트코인 시세로는 엄청난 장부상 이익이 예상되는데 왜 이렇게 큰 손실이 발생한 걸까?

마켓워치에 따르면, 이 회사의 손실은 기발한 암호화폐 회계를 기반으로 한 기술적 요인으로 발생한 것이라 일반 기업의 손실과 다르다는 것이다.

올해 1분기 말까지 이 회사는 작년 말 이후 획득한 25,000개 이상의 토큰을 포함하여 포함한 214,400개 비트코인을 보유중이며 평균 구매 가격은 35,180달러이다. 비트코인의 현재 가격을 약 62,000달러로 잡으면 전체 암호자산 보유액은 133억 달러(18조3,800억원)에 이른다.

회사가 그렇게 큰 규모의 예상치 못한 손실을 보고한 이유는 이 회사의 회계 방식과 관련이 있다.

비트코인과 같은 자산은 기존 회계 규칙의 적용을 받지 않으므로 회사는 이를 ‘무형 자산’(intangible assets) 으로 기록하고 가격이 구매 가격 이하로 떨어지면 그 가치를 기록한다. 무형자산은 매각된 경우에만 기록이 된다.

작년 말 미재무회계기준위원회(FASB)의 지침에 따라 기업은 ‘공정가치’회계 규칙에 따라 암호화폐같은 디지털 자산과 관련된 손익을 기존 금융 자산과 유사하게 보고할 수 있게됐다.

그러나 마이크로스트래티지는 아직 이 새로운 규칙을 채택하지 않았다. 그 결과 과거에 매입한 비트코인의 가치는 반영되지 않고 1분기에 사들인 비트코인이 하락한 만큼 1억 9,160만 달러의 손실이 대차대조표에 포함된 것이다. 결국 ‘공정가치’회계 규칙을 채택하게 되면, 평균 매입 단가이상으로 유지되는 한 언제든 이익으로 전환될 수 있다는 것이다.

마켓워치의 결론은 투자자들은 마이크로스트래티지의 손실에 대해서는 크게 신경 쓸 필요가 없다는 설명이다.

한편에서는 현물투자 ETF가 있는데 굳이 마이크로스트래티지를 비트코인 프록시로, 혹은 비트코인 레버리지로 투자할 필요가 없다는 의견도 있다. 그러나 비트코인 투자자에 대한 투자 역시 비트코인에 투자하는 방법중 하나임은 분명하다.

이 회사의 공동창업자로 회장인 마이클 세일러는 비트코인에 대한 가장 유명한 지지자중 한 명으로 2020년부터 비트코인 구매에 나서왔다. 현재 회사 경영에는 거의 참여하지 않고 있고 비트코인 전도사 역할을 주로 하고 있다. 이 회사는 2020년 8월부터 회사 재무재표에 암호화폐를 추가하기 시작한 이후로 주가가 약 750% 상승했다.

김정아 객원기자 kja@hankyung.com





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