[분석] "비트코인, 단기 조정·박스권·상승 전환 가능성 모두 열려"

비트코인(BTC) 컴포짓 지수가 비관적 조정 구간(Ratio 약 0.72)에 진입함에 따라 세 가지 시나리오가 가능하다는 분석이 나왔다.

18일(현지시간) 크립토퀀트 저자 구가온체인(GugaOnChain)은 "비트코인 컴포짓 지수를 기반으로 현재 시장이 세 가지 시나리오를 동시에 열어두고 있다"며 "비관적 조정 국면에서는 Ratio가 0.75 아래로 떨어질 경우 단기 투자자 매도가 강화되며 가격이 3월부터 유지된 핵심 지지 구간인 8만7500달러까지 조정될 가능성이 있다"고 분석했다.

반면 Ratio가 0.8~1.0 사이에서 유지될 경우 시장은 9만~11만 달러 구간에서 박스권 흐름이 이어질 수 있으며, 이는 포지션 유지 중심의 안정적 국면으로 해석될 수 있다는 설명이다.

상승 전환 시나리오도 제시됐다. 저자는 "Ratio가 1.0을 상향 돌파해 안착하면 NUPL·MVRV 등 주요 사이클 지표가 다시 회복 흐름을 보이며, 가격이 2017년·2021년 강세장 패턴과 유사하게 15만~17만5000달러 구간까지 확장될 수 있다"고 분석했다. 다만 "현재는 유동성 약세와 거시 환경 악화가 맞물려 매도 압력이 크게 강화된 상태"라며 "향후 반전 신호 출현 여부가 중기 방향성을 결정할 핵심 변수가 될 것"이라고 덧붙였다.