위안화 '달러당 7위안' 붕괴 초읽기

달러화 대비 가치 14개월來 최고

올 3.7% ↑…내년에도 강세 전망

중국 위안화 환율이 14개월 만에 최저(위안화 가치 상승)를 기록하며 달러당 7위안 붕괴를 눈앞에 두고 있다. 미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 인하로 달러화가 약세를 보이는 데다 중국 정부가 내년 최우선 경제 정책으로 내수 진작을 내세우면서 위안화 절상을 용인하고 있는 것으로 분석된다.

24일 상하이 외환시장에서 위안화 환율은 오후 4시30분 기준으로 전날보다 0.02% 떨어진 달러당 7.0263위안을 나타냈다.

지난해 10월 7일 7.0185위안 이후 14개월여 만의 최저치다. 위안화 가치는 올 상반기 등락을 반복하다가 하반기 들어 가파른 상승세를 이어가고 있다. 달러화 대비 위안화 가치는 올 들어서만 3.71%가량 올랐다.

중국 경제의 최대 변수인 미국과의 무역 갈등이 완화되고 중국 증시에 투자금 유입 속도가 가팔라지면서 내년에도 위안화 강세가 이어질 것이라는 전망이 확산하고 있다. 내년 초께 심리적 저항선인 달러당 7위안이 깨질 것이라는 관측도 많다. 뱅크오브아메리카와 골드만삭스는 내년 말 위안화 환율이 달러당 6.8위안, 도이체방크는 6.7위안까지 내려갈 것으로 내다봤다.

내수 진작 다급한 中, 위안화 절상 용인

수출기업엔 악재지만 소비 촉진…골드만 "위안화 25% 저평가"

중국 위안화 가치가 고공행진하고 있다. 미국의 기준금리 인하와 미·중 무역갈등 완화가 맞물리면서다. 여기에 중국 당국이 내년에 내수 주도로 성장을 내세우면서 위안화 절상을 용인하는 분위기다. 내년 초엔 심리적 저항선인 달러당 7위안선이 깨질 것이란 전망이 많다.

24일 베이징 금융업계에 따르면 골드만삭스, 뱅크오브아메리카, 화타이증권 등 현지·글로벌 금융사들은 내년 말 기준 위안화 가치가 달러당 6.8위안 수준에 수렴할 것이라고 보고 있다. 도이체방크는 6.7위안까지 보고 있다. 영국 유리존SLJ캐피털은 내년 말까지 위안화 가치가 달러당 6.25위안까지 가파르게 절상될 것으로 예상했다. 지난해 9월 이후 위안화 환율이 달러당 7위안 아래로 내려간 적은 없다.

미 중앙은행(Fed)의 기준금리 인하로 위안화를 포함한 비달러화 통화가 전반적으로 절상 흐름을 나타내고 있지만 위안화 강세는 특히 두드러진다. 위안화 강세 배경에는 달러화 약세 뿐 아니라 중국의 견조한 수출 실적, 중국 증시 호황, 중국 정부의 강력한 내수 활성화 의지가 복합적으로 작용하고 있다. 여기에 중국 수출 기업들마저 위안화 결제를 선호하면서 위안화 가치를 끌어올리고 있다.

중국 정부도 일정 수준 위안화 절상을 용인하고 있다. 실제 이날 중국 인민은행은 달러·위안화 거래 기준 환율을 전일 대비 0.07% 내려간 7.0471위안으로 고시했다. 지난달 이후 인민은행은 시장의 예상보다 낮은 수준으로 기준 환율을 고시하고 있다. 중국 정부가 내년 최우선 정책 목표로 내수 진작을 꼽고 있어서다. 위안화 절상은 중국 수출 기업엔 악재지만 중국 내수 시장을 강화하는 데 필수적이다. 원자재와 수입 비용이 낮아지면 내수 확대와 소비 촉진에 긍정적인 영향을 미친다. 아울러 위안화 강세를 통해 위안화의 국제화를 추진하기 위한 목적도 있다. 위안화가 안정적으로 상승하면 국제 금융시장에서 영향력이 커질 수밖에 없다.

골드만삭스는 현재 중국 위안화 가치가 경제 기초체력에 비해 25% 가량 저평가 돼 있다고 평가했다. 이런 상황에서 올해 중국의 무역흑자가 사상 최대를 기록할 것으로 관측되자 무역 불균형에 대한 국제사회의 비난이 확산하고 있다. 위안화 절상을 통해 무역 갈등을 완화하고 소비 촉진 효과까지 노린다는 게 중국 정부의 전략이다.

위안화 가치 상승은 원화 약세를 완화시킬 가능성이 있다. 과거 원화와 위안화가 동조화 현상을 보인 적이 많았다는 점에서다.

베이징=김은정 특파원 kej@hankyung.com