스테이블코인 확산에 美 은행 예금 이탈 우려…전통 금융 기반 약화 경고

스테이블코인 사용이 빠르게 늘어나면서 미국 은행권이 대규모 예금 이탈 위험에 직면할 수 있다는 분석이 나왔다. 디지털 자산 결제와 보관 수단으로 스테이블코인이 확산될 경우 전통 금융권의 예금 기반이 구조적으로 약화될 수 있다는 경고다.

28일 블룸버그에 따르면 스탠다드차타드은행은 스테이블코인 확산으로 2028년 말까지 선진국 은행권에서 최대 5000억달러 규모의 예금이 빠져나갈 수 있다고 분석했다. 제프 켄드릭(Geoff Kendrick) 스탠다드차타드 디지털자산 리서치 총괄은 스테이블코인 시가총액의 약 3분의 1이 미국 은행 예금 감소로 이어질 수 있다고 전망했다.

현재 유통 중인 스테이블코인 규모는 약 3000억달러로 1년 전보다 약 40% 증가했다. 스탠다드차타드는 미국 의회에서 논의 중인 가상자산 규제 법안인 '클래리티 법(Clarity Act)'이 통과될 경우 스테이블코인 성장 속도가 더욱 빨라질 수 있다고 봤다. 켄드릭은 이 과정에서 코인베이스와 같은 가상자산 기업이 전통 금융사와 본격적으로 경쟁하게 될 것이라고 분석했다.

보고서는 특히 미국 지역 은행들이 대형 은행이나 투자은행보다 예금 이탈 위험에 더 크게 노출돼 있다고 지적했다. 켄드릭은 "순이자마진(NIM)이 은행 수익에서 차지하는 비중이 예금 이탈 위험을 가장 잘 보여주는 지표라며 이 기준에서 지역 은행의 취약성이 두드러진다"고 설명했다.

분석 대상 19개 미국 은행과 증권사 가운데 예금 이탈 위험이 가장 큰 곳으로는 헌팅턴뱅크셰어스, M&T뱅크, 트루이스트파이낸셜, 시티즌스파이낸셜그룹이 꼽혔다. 이들 은행은 대형 은행에 비해 대출 의존도가 높아 예금 감소가 수익성에 미치는 영향이 더 크다는 평가다.

은행권과 가상자산 업계의 갈등은 스테이블코인 보유 자산에 대한 보상 제공 문제를 둘러싸고도 이어지고 있다. 코인베이스는 써클의 미국 달러화 스테이블코인 USDC 보유 고객에게 3.5% 수준의 보상을 제공하고 있다. 은행 로비 단체들은 가상자산 기업이 이 같은 보상을 허용받을 경우 예금 이탈이 가속화될 수 있다고 우려하고 있다.

브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) 코인베이스 최고경영자(CEO)는 최근 스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼에서 "은행 로비 단체들이 경쟁을 막으려 한다며 이는 미국적이지 않고 소비자에게 해가 된다"고 비판했다. 다만 켄드릭은 "은행과 가상자산 업계의 대립에도 불구하고 디지털 자산 시장 구조 관련 법안이 1분기 말까지 통과될 가능성이 크다"고 내다봤다.

한편 단기적으로 은행권 주가는 비교적 안정적인 흐름을 보이고 있다. KBW 지역은행지수는 1월 들어 약 6% 상승해 대형 은행 중심의 KBW 은행지수 상승률 1%를 웃돌았다. 켄드릭은 "금리 인하가 예금 비용을 낮추고 경기 부양 정책이 대출 성장을 뒷받침할 수 있지만 스테이블코인으로 인한 구조적 위험은 피하기 어렵다"고 평가했다.