간단 요약
- 아서 헤이즈는 최근 비트코인 급락이 블랙록 비트코인 현물 ETF 'IBIT'와 연계된 구조화 상품 때문일 가능성이 높다고 진단했다고 밝혔다.
- 은행·증권사가 ETF를 기초로 한 파생상품을 발행할 때 특정 가격에 손실 방어를 위한 델타 헤징 매도가 발생해 하락장에서 낙폭을 키웠다고 설명했다고 전했다.
- 헤이즈는 급격한 가격 등락을 유발하는 트리거 포인트를 파악하기 위해 시중 은행들이 발행한 관련 채권 및 구조화 상품 리스트를 작성할 예정이라고 말했다.
최근 비트코인 가격이 급락세를 보이며 한때 6만달러까지 떨어진 가운데, 이번 하락장이 블랙록의 비트코인 현물 ETF 'IBIT'와 연계된 파생상품(구조화 상품) 때문이라는 분석이 제기됐다.
6일(현지시간) 아서 헤이즈 비트멕스 공동창립자는 자신의 X를 통해 "이번 비트코인 투매는 아마도 블랙록의 비트코인 현물 ETF를 기초자산으로 한 구조화 상품딜러들의 헤징 물량 때문일 가능성이 높다"고 진단했다.
통상 은행이나 증권사가 ETF를 기초로 한 파생상품(ELS, ETN 등)을 발행할 때, 특정 가격대에 도달하면 손실을 방어하기 위해 기초자산(비트코인)을 매도해야 하는 '델타 헤징' 메커니즘이 작동한다. 이것이 하락장에서 매도가 매도를 부르는 악순환을 초래해 낙폭을 키웠다는 설명이다.
그는 "급격한 가격 등락을 유발할 수 있는 '트리거 포인트'를 더 명확히 파악하기 위해, 현재 시중 은행들이 발행한 모든 관련 채권(Note) 및 구조화 상품 리스트를 작성할 예정"이라고 말했다.
황두현 기자
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