"가상자산 포지션 상당 부분 청산…유동성은 여전히 취약"

10x리서치는 최신 주간 보고서를 통해 가상자산(암호화폐) 시장 내 과도한 포지션이 상당 부분 정리됐다고 진단했다. 다만 전반적인 유동성 환경은 여전히 취약하며, 구조적인 자금 유입은 제한적이라는 평가다.

1일(현지시간) 보고서에 따르면 최근 가상자산 시장 조정 과정에서 레버리지 포지션이 뚜렷하게 청산됐고, 펀딩비율은 역사적 저점 백분위 구간까지 하락했다. 내재 변동성 역시 재설정(repricing)되며 단기 과열이 해소된 상태로 분석됐다.

거시 환경에서는 미국 10년 만기 국채 수익률이 4% 아래로 하락한 점이 주목됐다. 보고서는 "이는 위험자산에 우호적인 조건으로 해석될 수 있으나, 아직 구조적 유동성 회복을 확신하기는 이르다"고 평가했다.

상장지수펀드(ETF) 자금 흐름은 일시적으로 순유입으로 전환됐지만, 지속적인 추세 전환 여부는 추가 확인이 필요하다는 설명이다. 옵션 시장에서는 3월 주요 이벤트를 앞두고 콜·풋 양방향 포지션이 동시에 구축되고 있는 것으로 나타났다. 이는 방향성 베팅보다는 변동성 확대에 대비하는 전략이 강화되고 있음을 시사한다.

10x리서치는 "기술적 과열은 상당 부분 해소됐지만, 구조적 자금 유입이 뒷받침되지 않는 한 추세적 반등을 단정하기는 어렵다"고 덧붙였다.