스탠다드차타드 "스테이블코인 회전율 상승…신규 수요 증가 제한 가능성"

스테이블코인 거래가 빠르게 늘고 있지만, 사용 속도(회전율) 상승으로 인해 신규 발행 수요는 예상보다 제한될 수 있다는 분석이 나왔다.

31일 가상자산(암호화폐) 전문 미디어 코인텔레그래프에 따르면 스탠다드차타드는 보고서를 통해 "최근 2년간 스테이블코인 회전율이 두 배로 증가했다"며 "거래량이 늘어나더라도 반드시 공급 확대가 동반되는 구조는 아닐 수 있다"고 밝혔다.

회전율은 스테이블코인이 발행량 대비 얼마나 자주 사용되는지를 나타내는 지표다. 동일한 물량이 더 빠르게 순환할 경우, 추가 발행 없이도 더 많은 거래를 처리할 수 있다.

제프 켄드릭 스탠다드차타드 디지털자산 리서치 책임자는 "회전율이 일정하다면 거래 증가가 곧 수요 증가로 이어지지만, 회전율이 높아지면 필요한 총 공급량은 줄어들 수 있다"고 설명했다.

이번 분석은 기존 가정과도 차이를 보인다. 스탠다드차타드는 그동안 시장 확대에도 회전율이 크게 변하지 않을 것으로 봤지만, 최근에는 결제 및 전통금융(TradFi) 연계 활용이 늘어나면서 구조적 변화가 나타나고 있다고 평가했다.

특히 인공지능(AI) 기반 거래와 온체인 결제 등 새로운 활용 사례가 회전율 상승을 주도하고 있는 것으로 분석됐다. 반면 신흥국 저축 수단으로 사용되는 기존 활용 사례에서는 회전율 변화가 제한적인 것으로 나타났다.

스테이블코인별로는 USDC가 회전율 상승을 주도한 것으로 분석됐다. 솔라나와 베이스 등 네트워크에서 활용이 확대되며 전통금융 대체 및 결제 기능 중심으로 사용이 늘어난 영향이다. 반면 USDT는 상대적으로 낮은 회전율을 유지하며 저축 및 가치 저장 수단으로서의 역할이 강조되는 모습이다.