"RWA, 자본시장 구조 전환 초기 단계…스테이블코인이 확산 촉매"

블록체인 및 금융 업계 전문가들은 실물연계자산(RWA) 토큰화가 단순한 트렌드를 넘어 자본시장 구조를 바꾸는 초기 단계에 진입했다고 진단했다. 15일 서울 강남구 드림플러스에서 열린 'AI/InfraCon'에서는 'RWA와 토큰화된 자산'을 주제로 파이어사이드 챗이 진행됐다.

쟈니 윤 리스크엑스 최고경영자(CEO)는 RWA 확산을 구조적 변화의 시작으로 평가했다. 그는 "현재 흐름은 자산을 디지털로 전환하는 수준을 넘어 유통과 결제, 데이터 구조 전반이 바뀌는 과정"이라고 말했다.

고연수 하나증권 애널리스트는 스테이블코인의 역할을 핵심 변수로 지목했다. 그는 "과거에도 토큰화 시도가 있었지만 결제 수단이 부족해 확산되지 못했다"며 "스테이블코인이 도입되면서 토큰증권과 RWA 시장에서 실질적인 결제와 정산이 가능해졌다"고 설명했다.

전통 금융권의 진입이 더딘 배경으로는 규제와 리스크 관리 문제가 지목됐다. 홍성욱 NH투자증권 연구원은 "금융기관은 투자자 보호와 내부 통제 기준을 충족해야 한다"며 "자산 가치 평가의 신뢰성과 유동성 확보, 온체인 기록과 법적 소유권 간 연결 구조를 명확히 하는 것이 핵심 과제"라고 말했다. 이어 토큰화된 머니마켓펀드(MMF) 사례를 언급하며, 기존 금융상품 대비 실질적 효용이 입증될 경우 자산 이동이 본격화될 수 있다고 내다봤다.

시장 주도권과 관련해서는 전통 금융과 크립토 네이티브 간 역할 분담이 이뤄질 것이라는 전망이 제시됐다. 전통 금융기관은 기존 고객 기반과 신뢰도를 바탕으로 유통 및 중개 채널 역할을, 크립토 기업은 기술 기반의 자산 발행과 운용을 담당하는 구조다. 고연수 애널리스트는 일본 노무라증권의 블록체인 자회사 운영 사례를 언급하며 "금융기관과 기술 기업 간 협력 모델이 확대될 것"이라고 말했다.

션 김 아이오타(IOTA) 코리아 헤드는 "RWA가 정착하기 위해서는 감시 가능한 구조와 실질적인 사용성, 책임 주체가 명확한 제도 설계가 필요하다"며 "온체인 프로토콜과 금융기관 간 역할 구분이 중요하다"고 말했다.