블랙록, 커버드콜 비트코인 ETF 출시…월 단위 옵션 수익 추구

블랙록이 옵션 프리미엄 수익을 제공하는 비트코인(BTC) 상장지수펀드(ETF)를 출시했다. 비트코인 가격 노출을 유지하면서 일부 보유분에 대해 콜옵션을 매도해 월 단위 수익을 추구하는 구조다.

16일 가상자산(암호화폐) 전문 미디어 더블록에 따르면 블랙록은 아이셰어즈 비트코인 프리미엄 인컴 ETF(BITA)를 출시했다.

BITA는 비트코인 현물과 블랙록의 대표 비트코인 현물 ETF인 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)를 통해 비트코인에 투자한다. 동시에 IBIT 보유분의 약 25~35%에 대해 콜옵션을 매도해 옵션 프리미엄 수익을 창출하고, 이를 투자자에게 분배하는 방식이다.

로버트 미치닉 블랙록 디지털자산 부문장은 "고객층의 상당수는 비트코인에 관심이 있지만 수익 창출에도 높은 관심을 갖고 있다"며 "BITA는 이러한 수요에 대응해 설계됐다"고 밝혔다. 그는 투자자들이 비트코인 상승 노출 대부분을 유지하면서도 ETF 구조를 통해 잠재적 수익을 얻을 수 있다고 설명했다.

커버드콜은 기초자산을 보유한 상태에서 해당 자산 일부에 대해 콜옵션을 매도해 프리미엄을 받는 전략이다. 횡보장이나 완만한 상승장에서는 옵션 프리미엄이 수익률을 높일 수 있지만, 강한 상승장에서는 옵션을 매도한 부분의 추가 상승 이익이 제한될 수 있다.

비트코인은 이더리움(ETH)이나 솔라나(SOL)처럼 스테이킹을 통해 자체 수익을 만들 수 없기 때문에, 최근 비트코인 ETF 시장에서는 커버드콜 전략을 활용한 인컴형 상품이 늘어나는 추세다.

골드만삭스도 지난 4월 부분 커버드콜 전략을 활용하는 비트코인 프리미엄 인컴 ETF 출시를 신청한 바 있다. 더블록은 BITA가 골드만삭스의 비트코인 인컴 ETF보다 먼저 시장에 나왔다고 전했다.

블랙록에 따르면 IBIT 옵션의 일평균 거래대금은 37억달러 수준으로, 전체 옵션 상품 중 상위 1%에 속한다. BITA는 나스닥에서 거래되며, 운용 보수는 0.65%다. 이는 IBIT의 0.25%보다는 높지만, 기존 인컴형 비트코인 ETF보다는 낮은 수준으로 제시됐다.

제시카 탄 블랙록 글로벌 상품 솔루션 미주 부문장은 "BITA와 같은 전략을 대규모로 제공하려면 ETF와 옵션에 대한 깊은 전문성, 엄격한 리스크 관리, 기관급 인프라가 필요하다"고 말했다.

시장에서는 BITA 출시가 비트코인 ETF 시장의 상품 다변화를 보여주는 사례로 보고 있다. 단순 가격 추종형 ETF를 넘어 월 수익, 옵션 프리미엄, 변동성 전략을 결합한 상품이 늘어나면서 기관과 개인 투자자의 선택지도 확대되는 모습이다.