"비트코인 샤프지수, 2022년 이후 최저…변동성 대비 수익 감소"

비트코인(BTC)의 위험 조정 수익률 지표인 샤프지수(Sharpe Ratio)가 2022년 말 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.

6일(현지시간) 가상자산(암호화폐) 전문 미디어 코인데스크에 따르면 온체인 데이터 플랫폼 크립토퀀트는 비트코인의 365일 롤링 샤프지수가 지난 6월 말 -21까지 하락했다고 밝혔다. 최근에는 -20에 근접한 수준에서 움직이고 있다. 비트코인은 올해 들어 현재까지 약 28% 하락한 상태다.

샤프지수는 노벨경제학상 수상자인 윌리엄 샤프가 개발한 지표로, 특정 자산의 수익률에서 무위험 수익률을 뺀 값을 가격 변동성으로 나눠 산출한다. 지수가 양수면 투자자가 변동성 위험을 감수한 대가를 얻고 있다는 의미이고, 음수면 그 반대다. 현재 미국 10년물 국채 수익률은 연 4.45% 수준으로, 비트코인 투자자들이 높은 변동성을 감수하면서도 무위험 자산보다 훨씬 낮은 수익을 거뒀다는 뜻이다.

다만 크립토퀀트는 역사적 맥락도 함께 제시했다. 비트코인의 연간 샤프지수가 -20 수준까지 하락한 시기는 2015년, 2019년, 2022년 약세장 바닥과 맞물렸으며, 이후 매번 강세 전환과 대규모 가격 반등이 뒤따랐다고 전했다.