그레이스케일 "스트래티지 비트코인 매도, 재무 신뢰 회복에 도움"

그레이스케일이 스트래티지의 최근 비트코인 매도가 오히려 재무 구조에 대한 시장 신뢰를 회복하고 비트코인 가격의 견고한 바닥 형성에 기여할 것이라는 분석을 내놨다.

6일(현지시간) 더블록에 따르면 자크 판들 그레이스케일 리서치 총괄은 이날 보고서에서 "스트래티지의 재무상태표 자체에는 문제가 없다"며 "약 520억달러(약 79조6000억원) 규모의 비트코인을 보유하고 있고 부채는 약 70억달러(약 10조7000억원) 수준이며, 우선주 배당 의무도 연간 20억달러(약 3조600억원) 미만으로 채무와 배당 의무를 이행할 충분한 재원을 갖추고 있다"고 전했다.

이번 분석은 스트래티지가 지난주 약 3588 BTC를 약 2억1600만달러(약 3309억원)에 매도했다고 발표한 직후 나왔다. 스트래티지는 최근 현금 준비금 확보, 우선주 배당 재원 마련, 자본 구조 최적화 등을 목적으로 필요 시 비트코인을 매도할 수 있도록 하는 비트코인 수익화 프로그램을 도입한 바 있다. 이번 매도 이후 스트래티지의 현금 준비금은 약 25억5000만달러(약 3조9000억원)로, 약 17개월치 배당금을 충당할 수 있는 수준이다.

판들 총괄은 스트래티지의 우선주 가격이 반등한 점을 들어 "투자자들이 해당 상품에 대한 신뢰를 회복하고 있다는 신호"라고 평가했다. 이어 "스트래티지가 비트코인을 더 매도하고 있지만, 이는 재무 구조에 대한 신뢰를 회복하고 비트코인이 더 견고한 바닥을 찾는 데 도움이 될 것"이라고 덧붙였다.

이는 JP모건의 최근 평가와 엇갈리는 시각이다. JP모건 애널리스트들은 지난주 스트래티지가 비트코인 매수자이자 매도자가 될 수 있는 구조가 시장의 불확실성과 변동성을 키우는 "불필요한 양방향 리스크"를 초래한다고 지적했다. 또한 현재 약 17개월 수준인 배당 준비금을 24개월에서 36개월치로 늘리기 위해 추가 주식 발행을 통한 자금 조달에 나서야 한다고 권고했다.

판들 총괄은 이에 대해 "최근 매도는 장기 리스크를 키우는 것이 아니라 오히려 줄이는 조치"라며 재무 건전성 강화와 투자자 신뢰 제고 측면에서 긍정적으로 평가했다.