스트래티지, 투자지표 전면 개편…'순BTC·BTC 허들금리' 등 신규 공개

비트코인(BTC) 보유 기업 스트래티지가 투자자 대상 시장 지표를 전면 개편하고 새로운 핵심 지표를 공개했다.

24일(현지시간) 스트래티지는 공식 X를 통해 투자자 피드백을 반영해 웹사이트 내 시장 지표를 업데이트했다고 밝혔다. 디지털 크레디트(Digital Credit)가 재무구조에서 차지하는 비중이 커진 만큼 보통주 주주에게 귀속되는 비트코인 가치를 보다 정확하게 보여주기 위한 개편이라는 설명이다.

새롭게 추가된 핵심 지표는 순준비금(Net Reserve), 순비트코인(Net BTC), **주당 순비트코인(Net BTC Per Share·Net BPS)**이다. 스트래티지는 이들 지표가 순부채와 우선주 관련 부채를 차감한 뒤 보통주 주주에게 귀속되는 비트코인 가치를 보여준다고 설명했다.

기존 mNAV(순자산가치 대비 주가) 지표도 개편됐다. 앞으로는 주가를 주당 순비트코인(Net BTC Per Share) 기준으로 비교하며, 가치 희석 여부를 판단하는 기준선은 기존과 같은 1.0배를 유지한다. 기존 'Amplification' 지표는 자본구조가 보통주의 비트코인 가격 민감도를 얼마나 확대하는지를 보여주는 비트코인 주식 승수(Bitcoin Equity Multiplier) 개념으로 재정의됐다.

이와 함께 BTC 허들 ARR(BTC Hurdle ARR)과 BTC 플로어 ARR(BTC Floor ARR)도 새롭게 도입됐다. BTC 허들 ARR은 스트래티지의 실질적인 자금조달 비용을 의미하며, 비트코인 연평균 수익률이 이를 웃돌 경우 긍정적인 수익 스프레드를 확보할 수 있음을 나타낸다. BTC 플로어 ARR은 현재의 자본구조를 기준으로 비트코인 등급(BTC Rating) 1.0배를 유지하기 위해 필요한 최소 연평균 수익률을 의미한다.

이 밖에도 웹사이트에는 200주 이동평균 대비 비트코인 프리미엄(Premium to 200WMA)과 공포·탐욕 지수(Fear & Greed Index) 등 시장 지표가 추가됐다. 스트래티지는 "이번 개편을 통해 투자자들이 비트코인을 자산이자 네트워크, 디지털 자본(Digital Capital)으로 더욱 정확하게 이해할 수 있을 것"이라며 "사업 구조도 보다 투명하게 평가할 수 있도록 했다"고 밝혔다.