비트코인, 6만4000달러서 횡보…"지루한 바닥 형성 중"

비트코인(BTC)이 6만4000달러대에서 좀처럼 방향을 잡지 못하는 가운데, 복수의 시장 분석 기관이 급락이 아닌 소진을 통한 바닥 형성 가능성을 제기했다.

5일(현지시간) 가상자산(암호화폐) 전문 미디어 더블록에 따르면 비트코인은 4일 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)에 2억1150만달러의 순유입이 발생하고 S&P500 지수가 7737로 사상 최고치를 경신하는 동안에도 6만4000달러 부근에서 거의 움직이지 않았다. 같은 날 현물 이더리움(ETH) ETF에도 5380만달러가 유입됐다.

마켓메이킹 업체 윈터뮤트의 OTC 트레이더 야스퍼 더 마에레는 "현물 시장의 한계 매수자는 단순 롱 포지션이 아니다"라며 "비트코인이 단기 내 6만5000달러를 확실히 돌파해야 반등 서사가 유효하다"고 전했다.

온체인 분석 업체 글래스노드는 이번 주 비트코인의 정체를 시장의 핵심 수수께끼로 규정했다. 글래스노드는 "글로벌 증시가 사상 최고치를 경신하는 동안 비트코인은 S&P500 대비 4포인트 이상 뒤처지며 거의 움직이지 않았다"고 분석했다. 또한 7월 31일 콜드카드 하드웨어 지갑에서 594BTC(약 3800만달러)가 탈취되는 사건이 발생했음에도 현물 시장에서 의미 있는 매도 압력이 나타나지 않았다고 덧붙였다. 탈취 사건 이후 3일간 약 11만9000BTC가 장기 휴면 상태에서 깨어났지만 거래소가 아닌 새 콜드 스토리지로 이동했다는 설명이다.

리서치 업체 K33의 베틀레 룬데 리서치 총괄은 "비트코인의 7일 활성 공급량이 이번 사건을 계기로 약 89만BTC를 기록하며 2026년 최고치를 경신했다"며 "이런 급등은 역사적으로 단기 고점이나 저점 부근에 집중되는 경향이 있다"고 전했다.

바닥 신호들은 조금씩 쌓이고 있다. 글래스노드의 매도 소진 지표는 이번 사이클 최저 수준으로 과거 모든 바닥이 형성됐던 구간에 진입했다. 비트파이넥스 애널리스트들도 "6만2000달러에서 6만5000달러 사이에 약 15만5000BTC가 집중 축적돼 온체인 최대 매입단가 밀집 구간을 형성했다"며 "8월 2일 기준 전체 공급량의 54.6%가 수익 구간에 있어 평균 보유자가 사실상 손익분기점에 있는 상태로, 이는 역사적으로 사이클 붕괴보다 바닥을 나타내는 조건"이라고 밝혔다.

수요 측면은 여전히 약하다. 글래스노드는 "미국 현물 ETF와 기업 재무 부서 등 지난 2년간 제도권 수요를 이끌었던 주체들이 지난 분기 동안 오히려 보유 물량을 줄였으며, 6월 한 달에만 약 6만5800BTC를 순매도해 월간 기준 역대 최대 순유출을 기록했다"고 전했다.

옵션 시장도 방향성 베팅을 멈춘 상태다. 글래스노드는 콜옵션 매수세가 사라지며 상방 내재변동성이 역대 최저인 23% 수준까지 떨어졌다고 분석했다. 윈터뮤트는 수요일 만기 기준 비트코인의 하루 스트래들 내재 변동폭을 1.01%로 산출하며 예상 거래 범위를 6만3454달러에서 6만4749달러로 제시했다.

카일 로다 캐피털닷컴 선임 금융시장 애널리스트는 "지정학적 리스크 완화, 금리 인상 기대 후퇴, 기업 실적 호조가 동시에 위험자산 선호 심리를 지지하고 있다"며 "시장의 시선은 이제 미국 고용 보고서로 향하고 있다"고 전했다. 9월 연방준비제도(Fed) 금리 인상 가능성은 지난주 연방공개시장위원회(FOMC) 직전 100%에서 현재 약 60%로 낮아진 상태다.