[분석] 비트코인, 주식·금과 동반 상승에도 달러 강세 부담…"추가 상승 변수"

비트코인(BTC)이 미국 주식과 금, 달러화에 동시에 높은 연동성을 보이는 가운데 최근 달러 강세가 향후 가격 상승에 부담으로 작용할 수 있다는 분석이 나왔다.

11일(현지시간) 크립토퀀트의 기고자 크레이지블록(Crazzyblockk)은 "비트코인이 현재 주요 금융시장과 강하게 연동돼 움직이고 있다"며 "특히 달러화의 추가 강세 여부가 향후 가격 흐름을 좌우할 수 있다"고 분석했다.

크립토퀀트에 따르면 지난 8일 기준 최근 90거래일 동안 비트코인과 나스닥의 수익률 상관계수는 0.42, 금과는 0.51을 기록했다. 반면 미국 달러지수(DXY)와는 -0.36으로 역의 상관관계를 보였다. 상관계수는 1에 가까울수록 같은 방향으로, -1에 가까울수록 반대 방향으로 움직이는 경향이 강하다는 의미다.

비트코인이 세 자산과 동시에 이처럼 높은 상관관계를 보이는 것은 드문 현상이다. 2014년 이후 약 12년간 해당 조건이 충족된 기간은 전체 거래일의 11%에 불과했다. 과거에는 2020년 8월부터 2021년 1월, 2022년 9월부터 2023년 6월 두 차례 나타났으며, 올해는 6월 12일부터 비슷한 흐름이 이어지고 있다. 특히 현재 금과의 상관계수는 과거 90일 기준 관측치의 98.9%보다 높은 수준이다.

다만 과거와 달리 이번에는 달러화가 강세를 보이고 있다는 점이 차이로 꼽힌다. 앞선 두 구간에서는 달러화가 각각 2.9%, 4.6% 하락했지만, 올해 6월 12일 이후에는 2.4% 상승했다. 미국 연방준비제도(Fed, 연준)가 지난달 기준금리를 인상하고 10년물 국채금리도 24년 만의 최고 수준에 근접한 영향이다. 그럼에도 같은 기간 비트코인은 29% 상승했다. 크레이지블록은 이를 주요 금융시장 흐름만으로 설명하기 어려운 상승세로, 비트코인 자체에 대한 수요가 작용했을 가능성이 있다고 평가했다.

크레이지블록은 "현재처럼 주요 자산과의 연동성이 높은 상황에서는 달러화의 추가 강세가 비트코인에 부담으로 작용할 수 있다"며 "반대로 달러화가 하락세로 돌아서면 비트코인에도 긍정적인 영향을 줄 가능성이 있다"고 전망했다. 다만 "세 자산이 비트코인의 일간 가격 변동을 설명하는 비중은 약 3분의 1에 그친다"며 "상관관계가 약해질 경우 달러 움직임만으로 비트코인 방향을 판단하기는 어렵다"고 덧붙였다.