비트코인, 증시 반등에도 소외…"위험자산 매력 약화"

비트코인이 미국 증시의 급등락 속에서도 부진한 흐름을 이어가면서 대표적인 위험자산으로서의 매력이 약화하고 있다는 분석이 나온다.

10일(현지시간) 블룸버그에 따르면 비트코인은 최근 미국 기술주 중심의 증시 반등에도 뚜렷한 상승세를 보이지 못하고 있다. 지난 9일 나스닥100지수가 3.4% 급등했지만 비트코인은 제한적인 움직임에 그쳤다. 이어 10일 증시가 하락세로 돌아서자 비트코인은 상대적으로 더 큰 약세를 나타냈다.

기관투자자들의 자금 유입도 둔화하고 있다. 미국 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)에서는 지난 6일까지 5거래일 동안 10억달러 이상이 빠져나갔다. 이에 따라 올해 누적 순유입액도 마이너스로 전환됐다. 규제 환경 개선과 월가의 투자 인프라 확대에도 신규 자금 유입이 기대에 미치지 못하고 있는 것이다.

시장에서는 국채 금리 상승과 대규모 가상자산 청산, 바이낸스 해킹 사태의 여파 등이 비트코인 약세 요인으로 거론된다. 동시에 인공지능(AI) 관련 주식과 하이퍼리퀴드 등 다른 투자처로 투기성 자금이 분산되면서 비트코인의 상대적 매력이 떨어졌다는 분석도 나온다.

가상자산 시장 분석가 노엘 애치슨은 "우리는 비트코인을 위험자산으로 생각하는 데 익숙하지만 이제는 그렇지 않다"고 평가했다. 그는 일부 AI 관련 주식과 소형주가 비트코인보다 더 높은 위험을 수반한다며 투기적 투자 수요를 둘러싼 경쟁이 심화하고 있다고 설명했다.

기관투자자의 시장 참여 확대가 비트코인의 변동성을 낮추고 있다는 해석도 제기된다. 폴 하워드 윈센트 수석이사는 "기관들의 파생상품 활용과 정교한 헤지 전략이 증가하면서 비트코인의 가격 변동 구조가 달라지고 있다"고 분석했다. 과거와 달리 급격한 가격 상승을 기대하기 어려운 시장 환경이 형성되고 있다는 의미다.

실제 블룸버그 집계에 따르면 비트코인은 올해 들어 약 16% 하락한 반면 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 약 10% 상승했다. 최근 1개월과 6개월 수익률에서도 비트코인은 미국 증시에 뒤처졌다. 지난해 사상 최고가를 경신하는 과정에서도 주식시장 대비 수익률이 낮았다는 점에서 상대적 부진이 장기화하고 있다는 평가다.

알렉스 쿠프치케비치 FX프로 수석 시장분석가는 "최근 시장의 신중한 투자 심리가 추가 하락 가능성을 시사한다"고 진단했다. 비트코인이 과거 2018년과 2022년에도 위험자산 회피와 레버리지 축소 국면에서 증시보다 부진했던 만큼, 향후 자금 유입 회복 여부가 추세 전환의 핵심 변수가 될 전망이다.