[분석] 테더 시총 60일간 66억달러 감소…비트코인 추가 하락 우려

스테이블코인 테더(USDT)의 시가총액이 빠르게 감소하면서 가상자산(암호화폐) 시장의 유동성 위축과 비트코인(BTC) 추가 하락 가능성이 제기됐다.

10일(현지시간) 온체인 분석업체 크립토퀀트에 따르면 USDT 시가총액은 최근 60일 동안 66억달러 감소했다. 이는 지난 2022년 12월 가상자산 거래소 FTX 붕괴 이후 대규모 상환이 발생했을 당시의 감소 폭을 넘어서는 수준이다.

크립토퀀트는 스테이블코인 공급량이 가상자산 시장의 잠재적 매수 여력을 보여주는 핵심 지표라고 설명했다. USDT 시가총액이 지속적으로 줄어든다는 것은 시장에 유입될 수 있는 자금이 감소하고 있음을 의미하며, 비트코인 가격을 뒷받침할 신규 수요도 약화할 수 있다는 분석이다.

비트코인 자체의 수요 지표도 부진한 흐름을 보이고 있다. 크립토퀀트에 따르면 최근 30일간 비트코인의 겉보기 수요(Apparent Demand)는 28만4000 BTC 감소했다. 이는 지난해 3월 이후 가장 큰 감소 폭으로, 시장의 매수세가 빠르게 위축되고 있음을 보여준다.

미국 투자자들의 현물 매수세 역시 회복되지 않고 있다. 미국 코인베이스와 글로벌 거래소 간 비트코인 가격 차이를 나타내는 코인베이스 프리미엄 지수는 30일 연속 마이너스를 기록했다. 이는 미국 시장에서 비트코인 현물 매수 수요가 상대적으로 약하다는 의미로 해석된다.

다만 과거 비트코인 수요가 급격히 감소한 시기가 단기적인 시장 저점과 맞물린 사례도 있었다. 매도 압력이 집중된 이후 가격이 반등할 가능성을 완전히 배제할 수는 없다는 설명이다.

그러나 크립토퀀트는 현재 스테이블코인 유동성이 줄어드는 가운데 현물 매수세 회복 신호도 나타나지 않고 있다는 점에 주목했다. 신규 자금 유입이 뒷받침되지 않는다면 비트코인이 단기 반등에 성공하더라도 추가 조정 위험에서 벗어나기 어려울 수 있다는 분석이다.