[분석] 비트코인, 반등·추가 하락 갈림길…"스테이블코인 공급이 변수"

비트코인(BTC)이 반등과 추가 하락의 갈림길에 놓인 가운데 스테이블코인 공급 변화가 향후 가격 방향을 결정할 주요 변수로 지목됐다.

10일(현지시간) 가상자산 온체인 분석 플랫폼 크립토퀀트의 기고자 CW에 따르면 비트코인의 스테이블코인 공급 비율(SSR)은 현재 중립 수준을 유지하고 있으며, 데스크로스 발생 여부를 주목해야 하는 구간에 진입했다.

SSR은 비트코인 시가총액을 스테이블코인 시가총액으로 나눈 지표로, 시장의 잠재적인 매수 여력을 파악하는 데 활용된다. 일반적으로 SSR이 낮아지면 비트코인 대비 스테이블코인 규모가 상대적으로 커졌다는 의미로, 매수에 활용할 수 있는 유동성이 확대된 것으로 해석된다.

CW는 "비트코인 SSR이 현재 중립 상태에 있다"며 "데스크로스는 아직 발생하지 않았지만 경계선에서 움직이고 있다"고 분석했다. 데스크로스는 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 아래로 돌파하는 현상으로, 통상 기술적 분석에서 약세 신호로 활용된다.

향후 비트코인 가격의 방향성을 결정할 핵심 요인으로는 스테이블코인 공급 변화가 꼽혔다. 공급이 확대되면 시장의 잠재 매수 여력이 늘어나 비트코인 반등을 뒷받침할 수 있지만, 반대로 공급이 감소하면 유동성 위축에 따른 추가 하락 압력이 커질 수 있다는 설명이다.

다만 SSR 하락이 반드시 가격 상승으로 이어지는 것은 아니다. 비트코인 시가총액 변화도 해당 지표에 영향을 미치는 데다 스테이블코인 공급 증가가 실제 매수세로 연결되지 않을 가능성도 있기 때문이다.

CW는 "비트코인이 반등할지, 더 깊은 하락을 보일지는 스테이블코인 공급이 어떻게 변화하는지에 달려 있다"고 강조했다. 이에 따라 향후 SSR의 기술적 흐름과 스테이블코인 공급 증감이 비트코인의 단기 방향성을 가늠할 주요 지표가 될 것으로 보인다.