그레이스케일 "비트코인 외 섹터·자산 선택으로 차별화 수익 가능"

가상자산(암호화폐) 자산운용사 그레이스케일이 가상자산 시장의 성숙과 함께 비트코인 이외 자산에서도 차별화된 투자 기회가 확대되고 있다는 분석을 내놨다.

13일(현지시간) 가상자산 전문 미디어 비트코인닷컴에 따르면 그레이스케일의 자크 판들 리서치 총괄과 찰리 퍼킨스 리서치 어소시에이트는 최신 보고서에서 "가상자산 시장이 성숙해지면서 투자자들은 비트코인 단독 노출을 넘어 섹터와 자산 선택을 통해 차별화된 수익을 추구할 기회가 늘어나고 있다"고 밝혔다.

보고서는 가상자산 섹터 간 상관관계가 낮아지면서 개별 자산 선택의 중요성이 커지고 있다고 분석했다. 그레이스케일이 자체 개발한 'FTSE 그레이스케일 크립토 섹터' 지수를 활용해 분석한 결과, 최근 3년간 비트코인이 섹터별 수익률 차이를 설명하는 비중은 약 절반 수준에 그쳤다. 또 시가총액 상위 10개 비스테이블코인 자산 가운데 최근 2년간 분기별 수익률 1위를 차지한 자산은 6개에 달했으며, 비트코인은 단 한 분기도 1위를 기록하지 못했다.

그레이스케일은 토큰 가치 평가에 수익 기반 접근법을 적용하고 있다. 거래 수수료·대출 수익 등 프로토콜이 창출하는 수익과 운영 비용, 토큰 바이백, 스테이킹 보상, 신규 발행 및 잠금 해제에 따른 유통량 증가 등을 종합적으로 고려하는 방식이다.

비트코인의 연환산 실현 변동성은 10월 31일 기준 40%대 중반으로, 과거 사이클의 세 자릿수 수준에서 낮아졌다. 다만 그레이스케일은 "변동성이 낮아졌다고 해서 가격 위험이 사라진 것은 아니다"라며 "급등과 급락이 집중되는 특성은 여전하다"고 덧붙였다. 슈왑의 분석도 인용하며 "비트코인이나 이더리움(ETH)을 소량만 편입해도 전체 포트폴리오 성과에 상당한 영향을 미칠 수 있다"고 설명했다.