칼시, 주식 무기한 선물 출시…엔비디아 하루 거래량 1억달러 돌파

칼시, 주식 무기한 선물 거래 급증…엔비디아 일일 거래량 1억달러 돌파

미국 예측시장 플랫폼 칼시(Kalshi)가 도입한 주식 기반 무기한 선물 거래가 빠르게 확대되는 모습이다.

15일(현지시간) 블룸버그에 따르면 칼시가 지난 5일 출시한 주식 무기한 선물은 인공지능(AI) 산업 전망에 대한 불확실성과 주가 변동성 확대 속에 개인투자자와 헤지펀드의 관심을 끌고 있다. 무기한 선물은 기초자산을 직접 보유하지 않고 가격 변동에 투자할 수 있으며, 일반 선물과 달리 만기가 없는 파생상품이다.

칼시는 엔비디아와 마이크론, 스페이스X 등 50개 주요 기업을 대상으로 무기한 선물 거래를 제공하고 있다. 엔비디아 관련 거래량은 지난 12일 기준 24시간 동안 1억달러를 넘어섰으며, 마이크론도 지난 9일 거래량이 1억달러를 돌파했다. 스페이스X는 하루 최대 8800만달러의 거래량을 기록했다.

높은 레버리지도 투자 수요를 끌어들이는 요인이다. 칼시는 엔비디아에 최대 4.6배, 마이크론과 스페이스X에는 최대 3.5배의 레버리지를 제공한다. 투자자는 주식을 직접 매수하지 않고도 적은 증거금으로 주가 변동에 따른 수익을 추구할 수 있지만, 반대 방향으로 움직일 경우 손실도 확대될 수 있다.

무기한 선물은 그동안 해외 가상자산 거래소를 중심으로 거래돼 왔다. 리플 프라임의 노엘 킴멜 사장은 주요 해외 가상자산 거래소 4곳의 거래량 가운데 3분의 2 이상이 무기한 선물에서 발생한다고 설명했다. 그는 최근 주식과 원유, 금 등으로 거래 대상이 확대되고 있다며 이러한 성장세가 지속될 것으로 전망했다.

다만 전통 금융거래소들은 주식 무기한 선물의 법적 성격과 투자자 보호 문제를 제기하고 있다. 시카고상품거래소(CME) 그룹과 시카고옵션거래소(Cboe), 시타델증권 등은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)를 상대로 소송을 제기하며 주식 무기한 선물에 증권 관련 규제가 적용돼야 한다고 주장하고 있다.

핵심 쟁점은 무기한 선물을 선물계약으로 볼 것인지, 스와프 거래로 분류할 것인지다. CME 측은 해당 상품이 선물이 아닌 스와프에 해당하므로 도드-프랭크법에 따른 엄격한 규제를 받아야 한다는 입장이다. 테리 더피 CME 최고경영자(CEO)는 개인투자자들이 과도한 위험에 노출될 수 있다고 경고했다.

이에 칼시는 "CFTC의 감독 기준을 준수하고 있으며 레버리지 한도도 다른 규제 거래소보다 낮은 수준"이라고 반박했다. 반면 롭 호킹 Cboe 글로벌 파생상품 책임자는 "CFTC 규제 체계가 증권 투자자 보호 측면에서 충분하지 않다"고 지적했다. 주식 무기한 선물 시장이 확대되면서 미국 증권거래위원회(SEC)와 CFTC 간 규제 관할권을 둘러싼 논쟁도 이어질 전망이다.