파월 "노동시장, 과열되지 않은 상태로 돌아와" [Fed워치]

[기자회견 모두발언]

"노동시장 조건 팬데믹 이전 수준 회복, 실업률 여전히 낮아"

"인플레 현저히 완화.. 2분기 수치로 확신 더 강해져"

제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장이 "노동시장이 과열되지 않은 상태로 돌아왔다"고 평가했다.

그는 31일(현지시간) 오후 미국 워싱턴에서 열린 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 현재 수준인 연 5.25~5.50%로 동결하기로 결정한 후 열린 기자회견 모두발언에서 이같이 말했다. 파월 의장은 전반적으로 노동시장에서 "공급과 수요 조건이 더 나은 균형을 이루게 됐다"고 했다. 2분기 급여일자리 증가가 월 평균 17만7000개로 1분기보다 낮지만 견실한 수준이고, 실업률은 상승했으나 여전히 낮은 편인 4.1%였다고 소개했다.

그는 지난 수년간 "강한 일자리 창출이 25~54세 개인들의 참여율 증가와 강한 이민 속도를 반영하는 노동력 공급 증가와 함께 이루어졌다"고 전했다. 아울러 "명목 임금 상승률은 지난해에 비해 완화되었고 일자리 대 근로자 격차가 좁혀졌다"고 밝혔다. 이어 "팬데믹 직전 상태, 즉 강하지만 과열되지 않은 상태로 노동시장 조건이 돌아왔음을 시사한다"고 설명했다.

파월 의장은 모두발언에서 성명서와 마찬가지로 비교적 신중한 톤을 유지했다. 이어진 기자회견에서도 9월 금리인하에 대한 시장의 기대감에 대해 "미래 FOMC에 대해서는 9월 회의를 포함해 아무 것도 결정된 것이 없다"고 했다.

그는 인플레이션이 "지난 2년간 현저히 완화됐다"고 평가하면서도 "여전히 우리의 장기 목표인 2%보다 다소 높은 수준에 머물러 있다"고 지적했다. 지난달 PCE 물가가 전년 동기 대비 2.5% 상승한 점, 식품과 에너지를 제외한 핵심 PCE는 2.6% 오른 점 등을 언급했다.

그러나 장기 인플레이션에 대한 기대가 고정돼 있다는 것은 긍정적으로 봤다. 또 "노동시장이 냉각되면서 인플레이션도 하락했다"며 "고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 계속해서 더 나은 균형을 찾아가고 있다"고 했다.

전반적으로 미국 경제가 확장세를 유지하고 있다고 평가한 파월 의장은 "경제가 견실하게 유지되고 인플레이션이 지속된다면, 우리는 필요한 만큼 연방기금금리의 현재 목표 범위를 유지할 수 있다"면서도 "노동 시장이 예상치 못하게 약화되거나 인플레이션이 예상보다 더 빨리 하락한다면, 우리는 대응할 준비가 되어 있다"고 밝혔다.

파월 의장은 "정책 대응을 너무 빨리 또는 너무 많이 할 경우엔 인플레이션에 대해 우리가 그간 이룬 진전을 되돌릴 수 있고, 너무 늦게 또는 너무 적게 줄이면 경제 활동과 고용을 과도하게 약화시킬 수 있다"고 말했다. 다음은 Q&A 전 모두발언 전문.

파월 기자회견 모두발언 전문

안녕하십니까.

저와 제 동료들은 미국 국민의 이익을 위해 최대 고용과 물가 안정이라는 이중 책무 목표를 달성하는 데 전력을 다하고 있습니다.

우리 경제는 지난 2년간 두 목표를 향해 상당한 진전을 이루었습니다. 노동 시장은 더 나은 균형을 이루게 되었고 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

인플레이션은 7%의 정점에서 2.5%로 크게 완화되었습니다. 우리는 모두에게 혜택을 주는 강한 경제를 지원하기 위해 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는 데 강력히 전념하고 있습니다.

오늘 FOMC는 정책 금리를 현 수준으로 유지하고 증권 보유량을 계속 줄이기로 결정했습니다. 우리는 수요를 공급과 일치시키고 인플레이션 압력을 줄이기 위해 제한적인 통화정책 기조를 유지하고 있습니다.

우리는 이중 책무의 양면에 대한 위험에 주의를 기울이고 있습니다. 경제 상황을 간략히 검토한 후 통화정책에 대해 더 자세히 말씀드리겠습니다.

최근 지표들은 경제 활동이 계속 견실한 속도로 확장되고 있음을 시사합니다. GDP 성장률은 올해 상반기에 2.1%로 완화되었는데, 이는 작년의 3.1%에서 하락한 수치입니다.

재고 투자, 정부 지출, 순수출을 제외하고 일반적으로 기저 수요의 명확한 신호를 보내는 민간 국내 최종 구매(PDFP)는 같은 기간 동안 2.6% 속도로 성장했습니다. 상반기 소비 지출 증가율은 작년의 강력한 속도에서 둔화되었지만 여전히 견고한 수준을 유지했고, 장비 및 무형자산에 대한 투자는 작년의 부진한 속도에서 회복되었습니다. 주택 부문에서는 1분기의 강한 상승 이후 2분기에 투자가 정체되었습니다. 공급 조건 개선은 탄력적인 수요와 지난 1년 동안의 미국 경제의 강한 성과를 뒷받침했습니다.

노동 시장에서는 공급과 수요 조건이 더 나은 균형을 이루게 되었습니다. 2분기 급여 일자리 증가는 월평균 177,000개로, 견실한 속도이지만 1분기에 비해서는 낮은 수준입니다.

실업률은 상승했지만 여전히 4.1%로 낮은 수준을 유지하고 있습니다.지난 몇 년간의 강한 일자리 창출은 25-54세 개인들의 참여율 증가와 강한 이민 속도를 반영하는 노동력 공급 증가와 함께 이루어졌습니다.

명목 임금 상승률은 지난해에 비해 완화되었고 일자리 대 근로자 격차가 좁혀졌습니다.

전반적으로, 광범위한 지표들은 노동 시장 조건이 팬데믹 직전의 상태, 즉 강하지만 과열되지 않은 상태로 돌아왔음을 시사합니다.

인플레이션은 지난 2년간 현저히 완화되었지만 여전히 우리의 장기 목표인 2%보다 다소 높은 수준에 머물러 있습니다. 6월 말 기준 12개월 동안 총 PCE 물가는 2.5% 상승했습니다. 변동성이 큰 식품과 에너지 카테고리를 제외한 핵심 PCE 물가는 2.6% 상승했습니다.

장기 인플레이션 기대는 가계와 기업, 예측자들의 광범위한 설문조사와 금융 시장의 지표들에 반영된 바와 같이 잘 고정되어 있는 것으로 보입니다.

저와 제 동료들은 높은 인플레이션이 구매력을 잠식하여 상당한 어려움을 초래한다는 점을 잘 알고 있습니다. 특히 식품, 주택, 교통과 같은 필수품의 높은 비용을 감당하기 어려운 사람들에게 더욱 그렇습니다.

우리의 통화정책 행동은 미국 국민을 위해 최대 고용과 물가 안정을 촉진하고 이러한 목표를 지원하는 이중 책무에 의해 안내됩니다. 위원회는 오늘 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 5.25%에서 5.5%로 유지하고 증권 보유량을 계속 줄이기로 결정했습니다.

노동 시장이 냉각되면서 인플레이션도 하락했습니다. 고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 위험은 계속해서 더 나은 균형을 찾아가고 있습니다. 실제로 우리는 이중 책무의 양면에 대한 위험에 주의를 기울이고 있습니다.

우리는 인플레이션이 지속 가능하게 2%를 향해 움직이고 있다는 더 큰 확신을 얻을 때까지는 연방기금금리 목표 범위를 낮추는 것이 적절하지 않을 것이라고 언급한 바 있습니다. 2분기 인플레이션 수치는 우리의 확신을 높였고, 더 좋은 데이터가 나오면 그 확신은 더욱 강화될 것입니다.

우리는 계속해서 회의마다 결정을 내릴 것입니다. 우리는 정책 제약을 너무 빨리 또는 너무 많이 줄이면(too soon, too much) 인플레이션에 대해 우리가 본 진전이 역전될 수 있다는 점을 알고 있습니다. 동시에, 정책 제약을 너무 늦게 또는 너무 적게 줄이면(too late, too little) 경제 활동과 고용을 과도하게 약화시킬 수 있습니다.

연방기금금리 목표 범위에 대한 모든 조정을 고려할 때, 위원회는 들어오는 데이터, 변화하는 전망, 위험의 균형을 신중히 평가할 것입니다.

경제가 발전함에 따라 통화정책은 우리의 최대 고용과 물가 안정 목표를 가장 잘 촉진하기 위해 조정될 것입니다. 경제가 견실하게 유지되고 인플레이션이 지속된다면, 우리는 필요한 만큼 연방기금금리의 현재 목표 범위를 유지할 수 있습니다. 만약 노동 시장이 예상치 못하게 약화되거나 인플레이션이 예상보다 더 빨리 하락한다면, 우리는 대응할 준비가 되어 있습니다. 정책은 우리가 이중 책무의 양면을 추구하는 데 있어 직면하는 위험과 불확실성을 다루기에 잘 위치해 있습니다.

연준은 통화정책을 위한 두 가지 목표, 즉 최대 고용과 물가 안정을 부여받았습니다. 우리는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리고 장기 인플레이션 기대를 잘 고정시키는 데 전념하고 있습니다. 물가 안정을 회복하는 것은 장기적으로 최대 고용과 안정적인 물가를 달성하는 데 필수적입니다.

이러한 목표를 달성하는 데 있어 우리의 성공은 모든 미국인들에게 중요합니다. 우리는 우리의 행동이 전국의 지역사회, 가족, 기업에 영향을 미친다는 것을 이해하고 있습니다. 우리가 하는 모든 일은 공공의 사명을 위한 것입니다. 우리 연준은 최대 고용과 물가 안정 목표를 달성하기 위해 할 수 있는 모든 것을 할 것입니다. 감사합니다. 여러분의 질문을 기다리겠습니다.