"비트코인 옵션, 연말 20만달러 베팅 확산…실제 확률은 3%도 안 돼"

올해 말 비트코인(BTC) 가격이 20만달러를 넘을 것이라는 콜옵션 계약이 늘고 있지만, 시장이 계산한 실제 확률은 3%에 못 미친다는 분석이 나왔다.

8일 가상자산(암호화폐) 전문 미디어 코인텔레그래프에 따르면, 오는 12월 26일 만기 기준 비트코인 옵션 미결제약정은 콜옵션이 64억5000만달러, 풋옵션이 23억6000만달러 규모로 집계됐다. 매체는 "콜옵션이 다수를 차지하지만, 일부 고가 행사가는 현실성이 낮다"면서 "연말까지 비트코인이 20만달러에 도달할 확률은 3% 미만일 것"이라고 전했다.

전문가들은 고가 콜옵션이 반드시 70% 급등 전망을 뜻하는 건 아니라고 보고 있다. 실제로 트레이더는 '콜 대각 스프레드'나 '인버스 콜 버터플라이' 같은 구조화 전략을 활용해, 리스크를 줄이고 일정 가격 구간에서만 수익을 노리는 전략을 구사하는 경우가 많다.

반면 하방 전망도 존재한다. 5만~8만달러 구간에 걸린 풋옵션 규모가 약 9억달러에 달한다. 금융시장에서 옵션의 가치를 평가하는 모델인 블랙-숄즈 모형으로 계산한 14만달러 콜옵션 성공 확률은 21%, 20만달러 콜옵션은 3% 미만인 것으로 나타났다.

한편 예측시장 플랫폼 폴리마켓(Polymarket)은 비트코인이 연내 20만달러에 도달할 확률을 13%로 보고 있다. 옵션 시장보다는 높지만 여전히 낮은 수치다.