상승세 돌아선 비트코인...4분기 랠리 몸풀기?

비트코인, 11.2만달러대 회복

10년간 10월 평균 상승률 22%

MVRV 등 온체인 지표도 긍정적

"금리 인하 사이클 수혜 입을 것"

비트코인(BTC) 가격이 1주 만에 상승세로 돌아섰다. 시장에선 비트코인이 올 10월 강세를 보일 것이라는 관측이 지배적이다. 연내 신고가 경신 가능성도 제기된다.

29일 암호화폐 시황중계 사이트 코인마켓캡에 따르면 비트코인은 이날 11만달러를 넘어선 후 상승세를 이어가 11만 2000달러대에 거래되고 있다. 지난 주말(27~28일) 약세를 보이며 10만 8000달러대까지 하락했다가 반등에 성공했다.

앞서 비트코인 가격은 지난주 하락세를 이어가 투자자들의 우려를 키웠다. 미 연방준비제도(Fed)의 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 비트코인 상승 모멘텀이 약화됐다는 분석도 제기됐다. 이같은 우려에 지난주 미국 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)에선 9억달러(약 1조 3000억원) 규모의 자금이 순유출됐다. 주간 기준 5주만의 자금 순유출이었다. 온체인 분석업체 글래스노드는 "(비트코인) 공급을 흡수하는 핵심 역할을 했던 ETF 유입이 FOMC 전후로 급격히 둔화됐다"고 분석했다.

단 10월을 앞두고 커진 금리 인하 기대감이 비트코인 가격 상승을 부추긴 것으로 보인다. 당초 연준은 이달 FOMC에서 연내 두 차례의 추가 금리 인하 가능성을 시사했지만 2분기 국내총생산(GDP) 등 최근 발표된 미국 경제지표가 예상보다 견조해 추가 금리 인하가 물 건너갈 수도 있다는 관측이 나왔다. 하지만 지난 26일 발표된 미 8월 개인소비지출(PCE) 가격지수가 다우존스가 집계한 전문가 전망치에 부합하며 약해진 금리 인하 불씨를 되살렸다.

'업토버' 기대감 커져

'업토버(Uptober)' 현상이 반복될 가능성이 높다는 관측에도 힘이 실린다. 업토버는 '업(Up)'과 '10월(October)'의 합성어로, 매년 10월 암호화폐 시장이 전반적으로 강세를 보이는 현상을 뜻한다. 온체인 분석업체 코인글래스에 따르면 2013년부터 지난해까지 약 10년간 비트코인 가격의 10월 평균 상승률은 21.89%에 달했다. 또 10월만 놓고 보면 비트코인 가격이 오르지 않았던 때는 지난 2014년과 2018년 밖에 없다.

온체인 지표도 낙관적이다. 비트코인 시가총액을 실현시가총액(Realized Cap)으로 나눈 '시장가치 대비 실현가치(MVRV)'가 대표적이다. 엑스윈 리서치 재팬(XWIN Research Japan) 크립토퀀트 기고자는 "(비트코인 MVRV) 비율은 현재 2.0 수준으로 복귀했다"며 "해당 구간은 공포도 열광도 아닌 상태"라고 밝혔다. 이어 "과거 모든 사이클에선 (비트코인 가격이) 초기 급등한 후 MVRV가 해당 구간에서 조정을 거칠 때 추세가 재설정돼 (이후) 강력한 상승 국면에 진입했다"고 분석했다. 통상 MVRV가 1.0 이하면 저평가, 3.7 이상이면 고평가 구간이라고 본다.

미국의 금리 인하 사이클이 본격화할 경우 비트코인이 연내 신고가를 갈아치울 수 있다는 분석도 나온다. 세계 최대 베팅사이트 폴리마켓에서 이날 기준 비트코인이 연내 12만 5000달러를 넘어설 가능성은 66.6%를 기록했다. 전일(60.6%) 대비 6%포인트 오른 수치다. 미국 암호화폐 자산운용사 그레이스케일은 "금리 인하는 무이자 자산의 기회비용을 낮추고 투자자의 위험 선호를 끌어올려 암호화폐도 수혜를 입을 것"이라며 "(다만) 미국 노동시장 약세, 주식 시장의 높은 밸류에이션, 지정학적 불확실성 등은 4분기 하방 리스크 요인으로 작용할 수 있다"고 짚었다.