아시아 주요 증권거래소, '암호화폐 보유 기업' 제동…비트코인 적립형 상장사에 압박 강화

홍콩, 인도, 호주 등 아시아 주요 증권거래소들이 최근 대거 등장한 '암호화폐 적립형 상장사(Digital Asset Treasuries·DATs)'에 대해 강력한 제동을 걸고 있다. 이들 거래소는 대규모 암호화폐 보유를 핵심 사업으로 전환하려는 기업들의 상장 및 영업 계획을 잇따라 반려하며, 시장 투기성 확대와 재무 건전성 악화를 우려하고 있다.

22일(현지시간) 블룸버그에 따르면 홍콩증권거래소(HKEX)는 최근 몇 달간 디지털자산을 주력 재무전략으로 삼겠다는 5개 이상 기업의 계획을 검토했으나 모두 승인을 거부했다. HKEX는 상장사가 '유동성 자산' 중심의 구조로 변할 경우 '현금회사(cash company)'로 간주돼 거래 정지될 수 있다고 경고했다. 이는 암호화폐를 대량 보유하며 상장 지위를 활용하려는 이른바 '크립토 포트폴리오 기업'을 억제하려는 조치다.

인도와 호주에서도 비슷한 조치가 이어지고 있다. 인도 봄베이증권거래소(BSE)는 최근 IT업체 제트킹 인포트레인이 일부 공모자금을 암호화폐 투자에 사용하겠다고 밝히자 상장 신청을 기각했다. 호주증권거래소(ASX)는 상장기업이 보유 자산의 50% 이상을 현금성 자산으로 둘 수 없도록 규정하고 있으며, 이 조항은 사실상 암호화폐 중심의 재무 전략을 불가능하게 만든다고 지적된다.

ASX 관계자는 "암호화폐 투자로 전환하려는 기업은 상장 구조를 거래소 상장지수펀드(ETF) 형태로 설계하는 것이 바람직하다"며 "그렇지 않을 경우 공식 상장 대상이 되기 어렵다"고 밝혔다.

반면 일본은 아시아태평양 지역 내에서 예외적인 사례로 꼽힌다. 일본거래소그룹(JPX)은 "상장 후에도 비트코인 매입을 명확히 공시한다면 즉각적으로 불허하기 어렵다"며 비교적 관대한 태도를 보이고 있다. 현재 일본에는 14개의 상장 비트코인 보유 기업이 존재하며, 이는 아시아에서 가장 많은 수치다. 대표적 사례로 호텔 운영사 메타플래닛(Metaplanet)은 33억달러 규모의 비트코인을 보유하고 있다.

다만 일본 내에서도 반발 조짐이 나타나고 있다. 글로벌 지수 산출기관 MSCI는 최근 암호화폐 보유 비율이 전체 자산의 50%를 초과하는 상장사를 글로벌 지수에서 제외하는 방안을 검토 중이다. 이는 메타플래닛이 14억달러 규모의 해외 주식 발행으로 추가 비트코인 1만687개를 매입한 이후 제기된 조치로, 해당 기업이 MSCI 재팬 스몰캡 지수에 포함된 점이 논란의 배경이 됐다.

MSCI는 DAT 기업이 "투자펀드와 유사한 특성을 지니며, 지수 구성 요건에 부합하지 않는다"고 밝혔다. 만약 이 제안이 시행될 경우, 패시브 펀드의 자동 유입이 차단돼 이들 기업의 주가 프리미엄이 사라질 가능성이 크다는 분석이 나온다.

블룸버그는 "2025년 들어 비트코인을 중심으로 한 DAT 모델이 급속히 확산됐지만, 아시아 주요 거래소들이 상장 규제 강화를 통해 해당 흐름에 제동을 걸고 있다"며 "이로 인해 올해 180% 상승했던 비트코인 시장의 랠리에도 단기적 부담이 될 수 있다"고 전했다.