번스타인 "비트코인, 역사상 가장 약한 약세장"…올해 15만달러 목표 재확인

글로벌 투자은행 번스타인이 최근 비트코인(BTC) 조정 국면을 두고 "역사상 가장 약한 약세장"이라고 평가하며, 2026년 말 기준 15만달러 가격 목표를 재확인했다.

9일 가상자산(암호화폐) 전문 미디어 더블록에 따르면 번스타인 애널리스트들은 보고서를 통해 "현재 비트코인 하락은 구조적 훼손이 아닌 신뢰 위기에 가깝다"며 "과거 약세장과 달리 시스템 붕괴나 숨겨진 레버리지, 연쇄 파산 같은 촉발 요인은 확인되지 않았다"고 분석했다.

번스타인은 "우리가 보고 있는 것은 비트코인 역사상 가장 약한 약세 시나리오"라며 "이 같은 조정이 장기적인 채택 흐름이나 투자 논리를 훼손하지 않는다"고 밝혔다. 이어 2026년 말 비트코인 가격 목표를 15만달러로 유지했다.

보고서는 이번 사이클이 과거와 뚜렷이 다르다고 평가했다. 미국 내 친(親)비트코인 기조, 현물 비트코인 ETF 인프라 확산, 기업 재무 전략 내 비트코인 편입 확대, 대형 자산운용사의 지속적인 참여 등이 동시에 작용하고 있다는 설명이다.

애널리스트들은 "아무 것도 무너지지 않았고, 감춰진 문제가 드러난 것도 없다"며 "그럼에도 시장은 스스로 신뢰 위기를 만들어내고 있다"고 지적했다. 또 "세상이 AI로 이동하는 과정에서 비트코인과 가상자산이 더 이상 흥미롭지 않다는 식의 서사가 반복되고 있다"고 덧붙였다.

비트코인이 최근 금 대비 상대적으로 부진하다는 지적에 대해서는, 아직 안전자산이 아닌 유동성 민감 자산으로 거래되고 있다는 점을 강조했다. 번스타인은 "긴축 환경과 높은 금리가 금이나 일부 AI 관련 주식에 수익을 집중시키고 있다"며 "반면 비트코인은 유동성 여건이 개선될 경우 이를 흡수할 수 있는 ETF와 기업 자금 조달 채널을 이미 갖추고 있다"고 설명했다.

AI 시대에서 비트코인의 역할에 대한 회의론도 반박했다. 번스타인은 "자율적 소프트웨어 에이전트가 작동하는 환경에서는 글로벌하고 기계 판독 가능한 금융 인프라가 필요하다"며 "블록체인과 프로그래머블 지갑은 폐쇄적인 은행 시스템보다 구조적으로 유리하다"고 평가했다.

양자컴퓨팅 리스크에 대해서는 "비트코인만의 문제가 아니다"라고 선을 그었다. 보고서는 "모든 핵심 디지털 시스템이 동일한 도전에 직면해 있으며, 양자 내성 표준으로의 전환은 동시에 이뤄질 것"이라며 "비트코인은 코드가 공개돼 있고, 자본력이 있는 이해관계자들이 참여하고 있어 적응 여력도 충분하다"고 밝혔다.

기업 재무 차원의 비트코인 보유와 채굴업체 관련 우려도 과도하다고 봤다. 번스타인은 "주요 보유 기업들은 장기 하락을 감내할 수 있도록 부채 구조를 설계했다"며 "채굴업체 역시 AI 데이터센터 수요로 전력 자산 활용을 다변화하고 있다"고 분석했다.

번스타인은 "강제 매도 위험은 과거보다 크게 낮아졌다"며 "이번 조정은 비트코인의 장기 궤적을 훼손하지 않는다"고 결론지었다.