테더 USAT 등장에 흔들리는 USDC…美 기관 스테이블코인 경쟁 본격화

테더가 미국 시장을 겨냥한 신규 스테이블코인 USAT를 출시하며 써클의 미국 달러화 스테이블코인 USDC가 처음으로 뚜렷한 경쟁 압력에 직면했다는 분석이 나왔다. 그동안 미국 내 규제 환경을 앞세워 기관 수요를 사실상 독점해온 USDC의 지위가 시험대에 올랐다는 평가다.

27일(현지시간) 코인데스크에 따르면 복수의 시장 분석가들은 테더가 출시한 USAT가 미국 시장에서 USDC의 첫 실질적 국내 경쟁자가 될 수 있다고 진단했다. USAT는 연방 인가 은행인 앵커리지디지털과 캔터피츠제럴드와의 협력을 통해 출시된 테더의 미국 규제형 달러 스테이블코인으로 기관 투자자를 주요 타깃으로 설계됐다.

테더의 기존 주력 스테이블코인 USDT는 글로벌 가상자산 거래와 신흥 시장에서 약 1860억달러 규모로 압도적인 점유율을 보이고 있다. 반면 USAT는 규제 요건이 엄격한 미국 시장을 겨냥한 상품으로, 은행과 핀테크 기업, 규제 대상 거래소를 중심으로 성장해온 USDC와 정면으로 경쟁하는 구도다. USDC의 시가총액은 약 720억달러로 USDT의 절반에도 못 미치지만 지난해 성장 속도는 두 배에 달했다.

노엘 애치슨(Noelle Acheson) 크립토 이즈 매크로 나우(Crypto Is Macro Now) 뉴스레터 발행인은 "USAT는 USDC에 위협이 된다"며 "테더와 써클의 DNA는 다르지만 USAT는 규제된 금융기관 고객을 직접 겨냥해 설계됐다"고 말했다. 그는 "USAT는 기존에 USDC를 사용하던 기관 고객을 흡수하려는 기관용 스테이블코인"이라고 덧붙였다.

애치슨은 USAT의 강점으로 앵커리지디지털의 수탁 역량, 캔터피츠제럴드와 같은 전통 금융 파트너십, 그리고 USDT와의 전환을 통한 글로벌 네트워크 활용 가능성을 꼽았다. 또 백악관 출신 인사 보 하인스(Bo Hines)의 참여가 테더의 준비금 투명성에 대한 기관들의 우려를 완화하는 데 도움이 될 수 있다고 평가했다.

니컬러스 로버츠헌틀리(Nicholas Roberts-Huntley) 블루프린트파이낸스 최고경영자(CEO)는 "테더의 미국 시장 진출은 은행과 핀테크를 중심으로 규제된 달러 스테이블코인에 대한 수요가 실제로 존재한다는 점을 보여준다"고 말했다. 그는 "스테이블코인 시장의 경쟁 축이 단순한 규모와 활용성에서 규제 포지셔닝과 기관 신뢰로 이동하고 있다"고 분석했다.

다만 신중론도 제기됐다. 오언 라우(Owen Lau) 클리어스트리트 분석가는 "아직 판단하기엔 이르다"면서도 "USAT는 USDC에 위험 요인이 될 수 있지만 관리 가능한 수준"이라고 말했다. 이어 "USAT 출시가 테더 입장에서도 USDT의 기존 지배력을 잠식하는 내부 경쟁, 즉 잠식 위험으로 이어질 수 있다"고 덧붙였다.