TD코웬 "샤프링크, 이더리움 수요 확대 수혜 가능"…목표가 16달러 유지

미국 투자은행 TD코웬(TD Cowen)이 이더리움(ETH) 재무 전략 기업 샤프링크(Sharplink)에 대해 강세 전망을 유지했다. 스테이블코인과 토큰화 시장 확대가 장기적으로 이더리움 수요 기반을 강화할 수 있다는 분석이다.

12일 가상자산(암호화폐) 전문 미디어 더블록(The Block)에 따르면 TD코웬은 샤프링크에 대한 '매수' 의견과 목표주가 16달러를 재확인했다.

이는 전날 종가 기준 약 106% 상승 여력이 있다는 의미다.

TD코웬은 샤프링크가 최근 갤럭시디지털(Galaxy Digital)과 공동 운용 형태의 수익형 펀드를 출범한 점에 주목했다.

해당 펀드는 약 1억2500만달러 규모 조성을 목표로 하고 있으며 샤프링크는 이 가운데 약 1억달러를 출자할 예정이다. 운용 전략은 디파이(DeFi)와 유동성 공급 기반 수익 기회를 활용해 일반 스테이킹 수익률 이상의 초과 수익을 추구하는 구조다.

TD코웬은 "현재 샤프링크 주가는 순자산가치(NAV) 대비 약 0.8배 수준에서 거래되고 있다"며 "이더리움 수요 확대와 자본 효율성 개선을 감안하면 할인율 정당화가 점점 어려워지고 있다"고 평가했다.

현재 샤프링크는 약 87만3000ETH를 보유 중인 것으로 알려졌다. 현재 시세 기준 약 20억달러 규모다.

시장에서는 최근 이더리움 생태계 내 실사용 기반 수요가 점차 확대되고 있다는 분석이 나온다.

TD코웬은 이더리움 수요를 지지하는 핵심 요소로 △스테이블코인 △실물연계자산(RWA) 토큰화 △탈중앙화금융(DeFi, 디파이) △AI 기반 에이전트 금융(agentic finance) 등을 제시했다.

특히 AI 에이전트 금융에 대해서는 "아직 시장이 충분히 평가하지 않은 장기 수요 요소"라고 설명했다.

샤프링크의 스테이킹 중심 수익 구조도 하방 안정성을 제공할 수 있다는 평가다.

TD코웬 분석 기준 샤프링크는 연간 약 5900만달러 규모 스테이킹 수익 창출이 가능하며 고정비 부담은 약 2230만달러 수준으로 추산됐다.

보고서는 현재 모델 기준 손익분기 이더리움 가격이 약 883달러 수준이라고 설명했다. 이는 현재 이더리움 시세인 약 2300달러를 크게 밑도는 수준이다.

한편 샤프링크는 원래 샤프링크 게이밍(SharpLink Gaming)이라는 사명으로 운영됐으며 지난해 중반 컨센시스(ConsenSys) 지원 아래 이더리움 재무 전략 기업으로 사업 방향을 전환했다. 현재 이더리움 공동창업자 조 루빈(Joe Lubin)이 의장을 맡고 있다.