美 Fed, 기준금리 예상대로 동결…9월엔 '인하' 유력 [Fed워치]

"인플레이션 완화됐지만 다소 높은 수준

2% 목표치 향한 노력에 추가진전 있었다"

미국 중앙은행(Fed)은 31일(현지시간) 오후 미국 워싱턴에서 열린 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 현재 수준인 연 5.25\~5.50%로 동결하기로 결정했다. 9월 금리인하 가능성에 대해 확답을 주진 않았지만, 금리인하가 "9월 FOMC의 테이블 위에 올라올 수 있다"고 거듭해서 말했다. 그는 "이제는 고용에 관한 책임을 챙겨야 시점에 왔다"며 "다른 전 세계 중앙은행들이 그렇듯 제한적인(높은 수준의) 정책금리를 되돌려야 하는 시점"이라고 밝혔다.

FOMC는 "일자리 증가세는 완화되었고 실업률은 상승했지만 여전히 낮은 수준을 유지하고 있다"고 밝혔다. 또 "인플레이션은 지난 1년 동안 완화되었지만 다소(somewhat) 높은 수준을 유지하고 있다"면서도 "최근 몇 달 동안 위원회의 2% 인플레이션 목표를 향한 추가적인 진전이 있었다"고 자평했다. 강력한 발언이나 확신에 찬 부분은 많지 않았으나 전체적인 톤은 이전에 비해 금리인하를 좀 더 정당화하는 기조였다.

이날 FOMC의 결정은 시장이 예측한 그대로였다. 시카고상품거래소(CME)의 페드워치툴에 반영된 시장 참가자들의 기준금리에 대한 전망치는 FOMC가 열리기 1시간 전까지 동결 가능성을 96.9%로, 0.25%포인트 인하할 가능성을 3.1%로 각각 반영했는데 이러한 시장의 기대에 부합한 것이다.

시장은 '미지근한' 성명서에 다소 실망했으나, 기자회견에서 파월 의장이 9월 인하에 대한 거듭된 신호를 보내자 이번 기자회견을 좀 더 '비둘기적'으로 받아들였다. 오후 2시 FOMC를 앞두고 미 국채 10년물 금리는 0.044%포인트 가량 떨어졌다가(-1.0%) FOMC가 성명서를 발표한 직후에는 낙폭이 0.024%포인트 수준으로 다소 줄었다. 그러나 기자회견 과정에서 금리는 다시 연 4.034% 수준(-2.6%)까지 내려갔다. 2년물 국채 금리는 FOMC 성명서 발표 전후로 오히려 소폭 상승했다가 기자회견 과정에서 가파르게 하락해 연 4.266% 선에서 거래됐다. 증시는 그동안 낙폭이 컸던 테크주를 중심으로 반등세를 보였다.

시장에서는 9월부터 Fed가 금리인하에 나설 것이라는 전망이 지배적이다. FOMC 발표 직전 페드워치툴에 반영된 9월 FOMC에 대한 시장의 전망은 0.25%포인트 인하가 89.6%, 0.5%포인트 인하가 10.1%, 0.75%포인트 인하가 0.2%였다. 인하하지 않는다는 전망은 제로(0)였다. 발표 직후 이 비중은 각각 0.25%포인트 인하(87.5%), 0.5%포인트 인하(12.5%)로 각각 조정되었고 0.75%포인트 인하에 대한 베팅률은 '0'으로 바뀌었다.

FOMC가 '자이언트 스텝'을 밟으면서 속도를 내서 시장을 놀라게 할 가능성이 사라지고 베이비스텝으로 시장 조정을 시도할 것이라는 점이 기자회견 과정에서 뚜렷해졌기 때문이다. 파월 의장은 연착륙(하드랜딩) 가능성을 묻는 기자에게 "지금은 경기가 확 뜨거워지거나, 갑자기 급랭하는 상황이 아니다"며 "견조한(solid) 확장을 하고 있는 수준"이므로 하드랜딩을 논하는 것은 맞지 않다는 취지로 답했다.