美 5월 근원PCE 2.7%↑, 예상치 소폭 웃돌아…Fed, 조기 금리인하 신중할 듯

미국 중앙은행(Fed)의 통화정책 결정에 핵심 지표로 꼽히는 개인소비지출(PCE) 물가지수가 5월에도 시장 예상에 부합하는 수준에서 유지됐다. 물가 상승세가 둔화되고 있다는 평가에도 Fed가 조기 금리 인하로 선회하기엔 여전히 신중한 접근이 필요하다는 관측이 나온다.

미 상무부 산하 경제분석국(BEA)은 27일 발표한 자료에서 2025년 5월 PCE 물가지수가 전년 동월 대비 2.3% 상승했다고 밝혔다. 에너지와 식품 등 변동성이 큰 항목을 제외한 근원 PCE 물가지수는 전년 동월 대비 2.7% 올랐다. 예상치보다 0.1%포인트 높다.

근원 PCE는 Fed가 기준금리 결정 시 가장 중시하는 지표로, 여전히 물가 목표치인 2%를 웃돌고 있다. 이번 발표는 Fed가 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 동결한 이후 처음으로 공개된 물가지표라는 점에서 시장의 이목이 집중됐다. 특히 시장에선 최근 몇 달간 물가 상승세가 점진적으로 둔화되는 흐름을 보이고 있다는 점에 주목하고 있다.

Fed는 다음달 말 열리는 FOMC에서 금리 정책에 대한 구체적인 입장을 내놓을 것으로 전망된다. 일각에서는 연내 금리 인하 가능성을 여전히 점치고 있다. 다만 근원 물가가 목표 수준을 웃돌고 있어 Fed가 조기 인하에 나서기보다 당분간 관망세를 이어갈 것이란 관측이 우세하다.

이소현 기자 y2eonlee@hankyung.com