IMF "스테이블코인, 취약국 통화 대체 가속...자본통제 약화 우려"

국제통화기금(IMF)이 달러 기반 스테이블코인의 급격한 성장세가 통화 체계가 취약한 국가의 통화 대체를 가속화할 수 있다며 경고했다. 스테이블코인을 통한 국경 간 자금 이동이 쉬워지면서 각국 중앙은행의 자본 흐름 관리 기능이 약화될 수 있다는 지적이다.

IMF는 4일(현지시간) 발표한 '스테이블코인 이해하기(Understanding Stablecoins)' 보고서에서 "스테이블코인은 자본 통제를 우회해 자본 흐름 변동성을 키울 수 있고, 결제 시스템을 단편화할 위험이 있다"며 "특히 고인플레이션, 제도적 신뢰 약화, 통화정책에 대한 신뢰가 떨어진 국가에서 그 위험이 더 크다"고 밝혔다.

IMF는 USDT·USDC 등 주요 스테이블코인의 시가총액이 2023년 이후 3배로 확대돼 총 2600억달러 규모에 이르렀고, 2024년 거래량은 23조달러를 넘어섰다고 설명했다. 보고서에 따르면 아시아는 현재 전 세계에서 가장 큰 스테이블코인 활동 지역이며, 아프리카·중동·라틴아메리카는 GDP 대비 사용 비중이 높아 통화대체 위험이 상대적으로 크다.

다만 IMF는 스테이블코인이 적절한 규제·법적 기반을 갖출 경우 금융 접근성을 넓힐 가능성도 있다고 평가했다. 특히 개발도상국의 경우 모바일 기반 금융 서비스 확산 속도가 기존 은행 인프라보다 빠르다는 점을 언급하며, 경쟁 촉진·결제 비용 절감·디지털 금융 생태계 확장 등 긍정적 효과도 나타날 수 있다고 설명했다.

IMF는 동시에 스테이블코인 붕괴 위험을 핵심 리스크로 꼽았다. 발행사가 준비금 가치 하락이나 상환 불안으로 신뢰를 잃을 경우 대규모 환매 요청이 발생해 준비자산 강제 매각 등 금융시장 전반에 충격을 줄 수 있다는 것이다. 또 익명성 기반의 국경 간 거래 특성은 자본통제와 불법 금융 차단을 어렵게 하고, 보유자 분포 파악이 어려워 위기 대응과 정책 결정에도 장애가 될 수 있다고 경고했다.