[분석] "비트코인, 2026년은 변동성 확대 구간…장기 강세 전망은 유지"

비트코인(BTC)이 단기적으로는 방향성 부재와 약세 압력에 노출돼 있지만, 중장기적으로는 구조적 성숙과 기관 도입 확대를 바탕으로 강세 흐름이 이어질 수 있다는 전망이 나왔다.

지난 21일(현지시간) 알렉스 쏜 갤럭시디지털 리서치 책임자는 X를 통해 "2026년은 거시 환경과 시장 구조 변화로 비트코인에 대한 예측이 특히 어려운 해"라며 "옵션 시장에서는 2026년 연말 기준으로 5만달러와 25만달러 도달 확률이 비슷한 수준으로 평가되고 있다"고 전했다.

분석 시점 기준으로 가상자산 시장 전반은 이미 약세장 국면에 진입해 있으며, 비트코인 역시 강한 상승 모멘텀을 재확인하지 못한 상태다. 이에 쏜 책임자는 "비트코인이 10만달러에서 10만5000달러 구간을 명확히 회복하기 전까지는 단기적으로 하방 리스크가 우세하다"며 "여기에 △인공지능(AI) 투자 집행 속도 △통화정책 환경 △2026년 11월 예정된 미국 중간선거 등 금융시장 전반의 불확실성 요인도 변수로 작용하고 있다"고 진단했다.

다만 구조적인 변화도 감지되고 있다. 올해 들어 장기 비트코인 변동성은 점진적으로 낮아지는 흐름을 보이고 있다. 이는 일부 기관 투자자들이 비트코인 수익 창출 전략과 변동성 매도 전략을 확대하면서 나타난 현상으로 해석된다. 특히 옵션 시장에서는 풋옵션 변동성이 콜옵션보다 높게 가격에 반영되는 구조로 전환됐는데, 이는 6개월 전과 비교해 뚜렷한 변화다.

이 같은 옵션 스큐 변화는 비트코인 시장이 성장 초기 자산에서 전통적인 거시 자산과 유사한 성격으로 이동하고 있음을 시사한다. 시장 구조가 성숙 단계로 접어들면서 급격한 단방향 상승보다는 완만한 추세와 변동성 관리 국면이 강화되고 있다는 분석이다.

쏜은 "2026년 비트코인 가격이 7만달러든 15만달러든 간에, 장기 강세 관점은 오히려 강화되고 있다"고 평가했다. 그는 "기관 접근성이 확대되는 가운데 통화 완화 기조와 달러 대체 자산에 대한 수요가 결합되면서, 비트코인이 향후 2년 내 금과 유사한 통화 가치 희석 헤지 자산으로 자리 잡을 가능성이 있다"고 설명했다.