비트코인, 레버리지 수요 부진 지속…파생시장 '약한 낙관론' 확인

비트코인(BTC) 파생시장 지표가 여전히 약한 상승 기대를 반영하며 투자자들의 확신 부족을 드러내고 있다.

23일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 비트코인 선물은 현물 대비 연환산 약 2% 프리미엄에서 거래되며, 중립 구간으로 평가되는 4~8%를 크게 하회했다. 이는 상승 베팅을 위한 레버리지 수요가 부족한 상태임을 의미한다. 이러한 흐름은 최근 7만6000달러 부근까지 반등했던 구간에서도 크게 달라지지 않았다.

옵션 시장에서도 비슷한 분위기가 감지된다. 데리빗 기준 4월 만기 8만달러 콜옵션의 가격과 변동성을 반영하면, 시장은 비트코인이 해당 가격에 도달할 확률을 약 20% 수준으로 보고 있다. 통상 가상자산 시장의 낙관적 성향을 고려할 때 낮은 수치로 평가된다.

최근 단기 반등에도 불구하고 시장 전반의 투자 심리는 여전히 위축된 상태다. 지난해 10월 급락 이후 이어진 약 5개월간의 하락 흐름이 투자자 신뢰를 크게 훼손한 영향으로 풀이된다. 당시 대규모 청산과 거시 변수 충격이 겹치며 시장 구조 자체가 흔들렸다는 분석이다.

스테이블코인 프리미엄 역시 중립 수준에 머물고 있다. 달러 기반 스테이블코인은 위안화 대비 약 1.3% 프리미엄에서 거래되며, 수요 과열이나 급격한 매도 압력 신호는 나타나지 않고 있다.

거시 환경도 부담 요인으로 작용하고 있다. 연방준비제도(Fed)가 금리 인하 속도에 신중한 입장을 유지하면서 자금이 채권 등 고정수익 자산에 머무르고 있다는 분석이다. 여기에 중동 지정학 리스크와 유가 상승 우려까지 겹치며 위험자산 선호 심리는 제한된 상황이다.

시장에서는 비트코인이 추가 상승 흐름으로 전환되기 위해서는 유가 안정, 통화정책 완화 신호 등 새로운 촉매가 필요하다는 평가가 나온다. 현재로서는 온체인과 파생시장 모두에서 뚜렷한 강세 신호는 확인되지 않고 있다.