美 증시 바닥 아직이다?…앨리파이낸셜이 주목한 지표

미국 증시가 아직 바닥을 치지 않았다는 진단이 나왔다.

29일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 앨리파이낸셜의 린지 벨 수석 시장 전략가는 미국 증시가 추가 하락할 가능성을 시사하는 여러 지표를 제시했다.

첫 번째 근거는 월가의 '공포지수'로 불리는 시카고옵션거래소(CBOE) 변동성지수(VIX)가 이전 약세장 때보다 여전히 낮은 수준이라는 점이다. 지난 26일 기준 VIX는 27.29로 지난해 12월 31일(17.22) 보다 약 60% 높았다. 하지만 코로나19 사태 초창기인 2020년 3월 31일(53.54) 보다 절반가량 낮다. 낸시 탱글러 라퍼탱글러인베스트먼트 최고경영자(CEO)는 "VIX가 평소 하락장 때처럼 급등하지 않았다"고 했다.

콜옵션 거래량 대비 풋옵션 거래량(풋-콜 비율)이 크게 증가하지 않았다는 점도 거론됐다. 풋옵션은 주식 등 기초자산을 미리 정해둔 가격으로 매도할 수 있는 권리로 콜옵션의 반대 개념이다. 풋옵션 거래가 콜옵션 보다 늘었다는 것은 약세장을 점치는 투자자들이 늘었다는 의미다. 최근 풋-콜 비율은 1.33까지 치솟았지만 2018년 말(1.7)과 2020년 초(1.8)에 비해 낮은 수준이다.

아울러 상대적으로 많은 종목이 200일 이동평균선을 웃돌고 있다는 점에서 추가 주가 하락 가능성이 있다고 분석됐다. 현재 200일 이동평균선을 상회하는 종목 수는 S&P500 편입 종목의 30%를 차지했다. 2020년 3월 20일 이 비율은 3.41%에 불과했다.

경기침체 우려가 커질 때 벌어지는 회사채와 미국 국채의 수익률 격차도 여전히 2020년 최고치를 밑돈다고 WSJ는 짚었다.

허세민 기자 semin@hankyung.com