손민

바이비트 해킹 사건에도 불구하고, 비트코인(BTC)의 순실현손익(Net Realized PNL)은 여전히 낮은 수준이라는 분석이 나왔다. 23일(현지시각) 글래스노드 공동 창업자 계정인 네겐트로픽은 X를 통해 "바이비트 해킹 사건에도 불구하고, 비트코인 순실현손익은 최저 수준을 유지 중"이라며 "주요 지지 구간은 9만2000달러 수준이다"라고 밝혔다. 이어서 "이번 해킹 사건은 비트코인의 10만 달러 돌파를 잠시 늦췄을 뿐"이라며 "만약 실현 손실(Realized Loss)이 급증한다면, 이는 비트코인의 바닥 형성 신호일 것"이라고 전했다.

지난 7일 동안 트론(TRX) 네트워크에 유입된 테더(USDT)와 유에스디코인(USDC)이 8억 달러 규모인 것으로 나타났다. 23일(현지시각) 룩온체인은 X를 통해 "지난 7일 동안 트론 네트워크의 스테이블 코인(USDT, USDC) 증가액은 8억2451만 달러"라고 밝혔다. 이는 약 1조 1777억원 규모다. 룩온체인 자료에 따르면 두번째로 큰 유입을 기록한 네트워크는 아비트럼(ARB)이다. 아비트럼 네트워크의 스테이블 코인은 지난 7일 동안 2억3100만 달러 증가했다. 가장 큰 유출을 기록한 곳은 아발란체(AVAX)다. 아발란체 네트워크의 스테이블코인은 지난 7일 동안 5억600만 달러 감소했다. 이는 약 7228억원 규모다. 아울러 디오픈네트워크(TON)와 이더리움(ETH) 스테이블코인은 각각 2억8000만 달러, 2억800만 달러가 감소했다.

가상자산(암호화폐) 옵션 거래소에서 솔라나(SOL)에 대한 하락 베팅이 급증한 것으로 나타났다. 23일(현지시각) 코인데스크에 따르면 지난주 옵션 거래소 데리비트에서 솔라나 블록 트레이드(대규모 거래) 규모는 3239만 달러를 기록했다. 이는 지난주 전체 옵션 거래량의 25% 수준으로, 대다수는 풋옵션 거래였다. 그레그 마가디니 엠버데이터 파생상품 총괄은 "솔라나 블록 트레이드 거래량의 80%가 풋옵션"이라며 "같은 기간 비트코인(BTC)와 이더리움(ETH)의 풋옵션 비중은 각각 40%, 37.5%에 불과했다"라고 밝혔다. 매체는 "고래들이 솔라나 가격 하락에 대비하거나 이를 통해 수익을 내기 위해 풋옵션을 주로 거래했다"라며 곧 이뤄질 솔라나의 대규모 토큰 언락도 영향을 미쳤다고 했다. 린 천 데리비트 아시아 비즈니스 개발 책임자는 "3월 1일(현지시각) 1120만 SOL(총 공급량의 2.29%)가 토큰 언락될 예정"이라며 "해당 물량은 솔라나 일일 현물 거래량의 59% 수준으로, 상당한 매도 압력이 예상된다"라고 전했다. 한편 풋옵션은 미리 정한 행사가격으로 자산을 팔 수 있는 권리를 뜻한다. 통상적으로 시장이 횡보하거나 완만한 상승세를 나타낼 때는 옵션을 매도하는 전략이 유리한 것으로 전해진다.

도지코인(DOGE)의 네트워크 활동이 크게 감소한 것으로 나타났다. 23일(현지시각) 알리 마르티네즈 가상자산 분석가는 X를 통해 "도지의 네트워크 활동은 작년 10월 이후 최저 수준"이라고 밝혔다. 이어서 "고래의 도지코인 거래는 하루 66건으로 감소했다"라며 "네트워크 활성 주소도 6만개 미만으로 나타났다"라고 덧붙였다.

암호화폐 A to Z 리플·SEC 소송 마무리 트럼프, 親 코인행보 등 美 승인 가능성 커져 JP모간 "출시 땐 1년간 80억달러 유입 될 것" 지난 20일 브라질증권거래위원회(CVM)는 세계 최초 XRP(옛 리플) 현물 ETF를 승인했다. 이 같은 소식이 전해지자 XRP는 7%대 급등하며 XRP 현물 ETF 거래에 대한 투자자 기대를 반영했다. 탈중앙화 예측 플랫폼인 폴리마켓 기준 연내 XRP 현물 ETF 승인 확률도 81%로 상승했다. 미국 증권거래위원회(SEC) 역시 XRP 현물 ETF를 승인할 것이라는 기대가 번지면서다. 23일 업계에 따르면 SEC와 리플의 법적 공방이 조만간 종료될 가능성이 시장에서 제기됐다. 존 리드 스타크 SEC 전 집행국장은 X(옛 트위터)에 "SEC의 리플 항소는 중단되거나 완전히 철회될 것"이라며 "SEC의 암호화폐 규제 집행은 이제 끝났다"고 밝혔다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 친XRP 행보 역시 주목받았다. 지난 19일 트럼프 대통령은 트루스소셜을 통해 브래드 갈링하우스 리플랩스 최고경영자(CEO) 관련 기사를 두 건 공유했다. 앞서 트럼프 행정부가 XRP를 전략적 비축 자산으로 고려 중이라는 보도 역시 나오기도 했다. 갈링하우스 CEO도 지속적으로 트럼프 대통령과의 친근감을 드러냈다. 그는 "트럼프는 이미 암호화폐 시장을 다시 위대하게 만들고 있다"며 "과거 SEC는 우리의 비즈니스 기회를 동결시켰다"고 말했다. SEC는 비트와이즈, 그레이스케일, 21셰어즈 등 6개 발행사의 XRP 현물 ETF 심사요청서를 접수했다. SEC는 14일 접수된 그레이스케일 XRP 현물 ETF 승인 여부를 오는 10월 18일까지 답변해야 한다. XRP 현물 ETF가 출시되면 XRP 가격 상승에도 긍정적 영향을 끼칠 것으로 전망된다. JP모간은 "XRP 현물 ETF는 1년 동안 최대 80억달러 유입을 기록할 것"이라고 예상했다. 손민 블루밍비트 기자 sonmin@bloomingbit.io

<다음주 주요 경제 일정> ▶24일(월): △EU 1월 소비자물가지수 (한국시간 19시, 미국시간 05시) ▶25일(화): △한국 2월 금리 결정(한국시간 10시, 미국시간 24일 20시) △독일 4분기 GDP(한국시간 16시, 미국시간 02시) ▶26일(수): △미국 CB 2월 소비자신뢰지수(한국시간 00시, 미국시간 25일 10시) ▶27일(목): △미국 원유재고(한국시간 00시, 미국시간 26일 10시) △미국 1월 신규주택판매(한국시간 00시, 미국시간 26일 10시) △미국 4분기 GDP(한국시간 22시30분, 미국시간 08시30분) △미국 신규실업수당청구(한국시간 22시30분, 미국시간 08시30분) ▶28일(금): △독일 2월 소비자물가지수(한국시간 22시, 미국시간 08시) △ 미국 1월 근원 개인소비지출 물가지수(한국시간 22시30분, 미국시간 08시30분) △ 미국 1월 근원 소비지출물가지수(한국시간 22시30분, 미국시간 08시30분) <다음주 주요 암호화폐 일정> ▶24일(월): △이더리움(ETH) 펙트라 홀스카이 적용 ▶25일(화): △이더리움(ETH 리서치팀 레딧 AMA △바이낸스코인(BNB) 테스트넷 업그레이드 ▶26일(수): △카이아(KAIA) 커뮤니티 타운홀 ▶27일(목): ▶28일(금): △무브먼트(MOVE) 메인넷 출시 △사이먼스캣(CAT) 플랫폼 출시 △옵티미즘(OP) 3134만 OP 토큰 언락 △엑스알피(XRP) 4억 XRP 토큰언락

비트코인(BTC) 네트워크의 온체인 활동이 감소하고 있다는 의견이 나왔다. 22일(현지시각) 알리 마르티네즈 가상자산 분석가는 X를 통해 "월평균 신규 비트코인 주소 수가 연평균 수치 아래로 감소했다"라며 "비트코인의 온체인 활동이 감소하는 것"이라고 밝혔다. 이어서 "이는 네트워크의 강도와 활용도가 낮아지는 추세를 보여준다"라고 덧붙였다.

이더리움(ETH) 네트워크를 해킹 이전으로 롤백해야 한다는 요구가 커지는 가운데, 이더리움 코어 개발자가 해당 아이디어에 대한 반대 의사를 밝혔다. 22일(현지시각) 팀 베이코 이더리움 코어 개발자는 X를 통해 "이는 사실상 불가능하다"라며 "과거 이더리움이 롤백을 진행한 더다오(THE DAO)사태와 현재 사태는 많은 차이점이 존재한다"라고 밝혔다. 그는 우선 이번 바이비트 해킹 사건이 프로토콜의 수정을 허용할 수 있는 규칙을 위반하지 않았다고 했다. 베이코는 "이번 사건은 이더리움 프로토콜 자체의 문제가 아니다"라며 "이더리움 프로토콜 관점에서는 해당 트랜잭션을 네트워크의 다른 합법적 프로토콜과 구별할 수 없다"라고 말했다. 이어서 해커가 해킹 즉시 자금을 출금한 점도 지적했다. 그는 "더 다오 사건은 해킹된 자금이 묶여 버그를 수정하고, 커뮤니티의 대응이 가능했다"라며 "현재는 해커가 즉시 액세스 권한을 얻어 온체인으로 자금을 이체했다"고 설명했다. 나아가 그는 롤백이 이더리움에 치명적 영향을 미칠 것이라고 강조했다. 베이코는 "이더리움 롤백은 다루기 힘든 수준의 파급효과를 불러올 것"이라며 "특히 전체 롤백은 더 나쁜 결과를 가져올 것이다"라고 주장했다. 이더리움을 전체 롤백시 기존 정상 거래도 취소가 될 수 있다는 것. 따라서 거래소, 기관 투자자, 개인 투자자의 자금 흐름이 완전히 꼬일 수 있다는 설명이다. 유가랩스 블록체인 부사장 역시 비슷한 의견을 밝혔다. Quit는 X를 통해 "이더리움은 롤백될 수 있다"라면서도 "롤백이 끼치는 영향은 해킹당한 15억 달러보다 큰 수준일 것"이러고 말했다. 이어서 "모든 주요 업체의 회계처리는 무너질 것"이라며 "수많은 부작용이 예상된다"고 덧붙였다.

체인링크(LINK) 네트워크의 성장이 빨라지고 있다는 주장이 나왔다. 22일(현지시각) 알리 마르티네즈 가상자산 분석가는 "체인링크 네트워크의 성장이 빨라지는 중"이라며 "신규 체인링크 주소 수가 2298개로 급증했다"라고 밝혔다. 이어서 "이는 올해 1월 이후 최고 수준"이라고 덧붙였다.

바이비트가 1억9700만 달러(약 2834억원) 규모의 이더리움(ETH)를 매입한 것으로 나타났다. 22일(현지시각) 룩온체인은 X를 통해 "바이비트가 7만1755만 ETH를 매입한 것으로 추정된다"라며 "이는 약 1억9700만 달러 규모"라고 전했다. 해당 거래는 장외거래(OTC)를 통해 이뤄졌다. 오후 1시8분 바이낸스 USDT마켓 기준 이더리움은 24시간 전 대비 2.79% 상승한 2749달러에 거래되고 있다.

커뮤니티를 중심으로 이더리움(ETH)을 롤백해야 한다는 의견이 나오는 가운데, 바이비트의 최고경영자(CEO)가 이에 대한 입장을 밝혔다. 22일(현지시각) 벤 저우 바이비트 CEO는 이더리움 블록체인을 라자루스 그룹 해킹 사건 이전의 상태로 되돌리는 것을 지지하느냐는 질문에 대해 X 스페이싱을 통해 "한 사람의 결정이 롤백을 결정할 수 있는지 확실하지 않다"라면서도 "블록체인의 정신을 고려하면, 커뮤니티가 원하는 것이 무엇인지 투표를 통해 결정하는 것이 더 적절할 수도 있다"라고 전했다. 앞서 이더리움 재단은 2016년 해킹 이후 이더리움을 롤백한 바 있다. 벤 저우는 "도난당한 자금을 찾기 위해 가능한 모든 수단을 시도할 것"이라며 "여기에는 현상금 제도와 조사기관과의 협력, 이더리움 재단과의 대화 등이 포함된다"라고 전했다.

고래들이 지난 10일간 대량의 비트코인(BTC)을 매도한 것으로 나타났다. 22일(현지시각) 알리 마르티네즈 가상자산 분석가는 X를 통해 "고래는 지난 10일 동안 3만 BTC를 매도했다"라고 밝혔다. 이는 현재 비트코인 가격 기준 약 29억 달러 규모(약 4조원)다. 오후 9시49분 현재 바이낸스 USDT마켓 기준 비트코인은 24시간 전 대비 0.41% 상승한 9만6576달러에 거래되고 있다.

세계 최초의 엑스알피(XRP) 현물 ETF가 출시될 예정이다. 19일(현지시각) 브라질 현지 매체인 포털두비트코인(portaldobitcoin)은 "브라질 증권거래위원회(CVM)가 해시덱스의 XRP 현물 ETF 출시를 승인했다"라며 "세계 최초의 XRP 기반 현물 ETF"라고 밝혔다. 이어서 해시덱스 관계자도 XRP 현물 ETF 승인 사실을 인정했다고 덧붙였다. 해당 ETF의 브라질 증권거래소 B3 상장일은 아직 발표되지 않았다. 다만 해시덱스 관계자는 "곧 상장일에 대한 자세한 정보를 공개할 것"이라고 했다. 실비오 페가도 리플 남미 총괄은 "XRP는 유용성, 증가하는 기관 수요, 시가총액 측면에서 ETF에 적합한 자산"이라며 "브라질 증권거래위원회가 최초의 XRP 현물 ETF를 승인한 것은 가상자산 발전에 대한 선견지명을 보여준다"라고 평가했다.

미국 증권거래위원회(SEC)가 코인쉐어즈 엑스알피(XRP) 현물 ETF 신청서를 접수했다. 19일(현지시각) 솔리드인텔은 X를 통해 "미 SEC가 코인쉐어즈 XRP 현물 ETF 신청서 접수를 공식 확인했다"라고 밝혔다.

밈코인 무기한선물 미결제약정(OI)가 크게 감소한 것으로 나타났다. 19일(현지시각) 글래스노드는 X를 통해 "밈코인 미결제약정은 최근 크게 하락했다"라며 "도지코인(DOGE)의 OI는 작년 12월9일 기준 35억8000만 달러에서 현재 14억9000만 달러를 기록하며, 58% 가량 하락했다"라고 밝혔다. 다른 밈코인도 비슷한 흐름을 보였다. 글래스노드 자료에 따르면 페페(PEPE)의 OI는 같은 기간 71.93% 하락했다. 봉크(BONK)와 도그위프햇(WIF) OI는 각각 75.1%, 69.83% 감소했다. 시바이누(SHIB), 플로키(FLOKI) OI도 각각 74.41%, 69.18% 하락했다. 글래스노드는 "밈코인 OI의 하락은 밈코인 분야에 대한 시장의 투심 변화를 보여준다"라고 부연했다.

체코 중앙은행 총재가 각국 중앙은행 총재들에게 비트코인(BTC) 연구를 촉구한 것으로 나타났다. 19일(현지시각) 코인텔레그래프에 따르면 알레슈 미흘 체코중앙은행 총재는 각국 중앙은행 총재에게 비트코인 연구를 촉구했다. 그는 "비트코인을 다른 가상자산(암호화폐)와 동일 선상에 두어선 안된다"라며 "중앙은행 구성원들은 비트코인과 비트코인 기반 기술을 탐구해야 한다"라고 밝혔다. 현재 체코 중앙은행은 비트코인 전략적 비축 여부에 대해 평가하고 있다. 만일 체코 중앙은행이 비트코인을 비축한다면, 큰 규모의 매수세 유입이 전망된다. 안드레 드라고쉬 비트와이즈 리서치 책임자는 "체코 중앙은행의 총 준비금은 1460억 달러를 초과한다"라며 "73억 달러가 넘는 자금이 비트코인에 유입될 것"이라고 밝혔다. 이어서 "체코 중앙은행의 비트코인 매수만으로 5개월 간의 비트코인 채굴 물량이 사라지는 것"이라고 덧붙였다.

비트코인(BTC) 네트워크의 활성 주소 수가 연평균 이하로 떨어진 것으로 나타났다. 19일(현지시각) 악셀 아들러 주니어 크립토퀀트 기고자는 X를 통해 "비트코인이 정점을 찍은 뒤 네트워크의 활성 주소 수는 연평균 이하로 떨어졌다"라며 "현재 활성 주소 수는 110만 개 수준"이라고 밝혔다.

고래들이 지난 이틀 동안 대량의 엑스알피(XRP)를 매수한 것으로 나타났다. 19일(현지시각) 알리 마르티네즈 가상자산 분석가는 샌티멘트 자료를 인용해 "고래들은 지난 48시간 동안 1억5000만 XRP를 매수했다"라고 밝혔다. 이는 현재 엑스알피 가격 기준 약 3억8649만 달러(약 5573억원) 규모다. 오후 8시24분 현재 바이낸스 USDT마켓 기준 XRP는 24시간 전 대비 0.08% 상승한 2.5787달러에 거래되고 있다.

비트코인(BTC)의 변동성이 크게 감소한 것으로 나타났다. 19일(현지시각) 악셀 아들러 주니어 크립토퀀트 기고자는 X를 통해 "지난 한 달 동안 비트코인의 변동성 범위는 80%에서 40%로 감소했다"라며 "이는 절반 가까이 줄어든 수치"라고 밝혔다. 이어서 "결국 우리는 압축 현상을 목격하게 될 것"이라며 비트코인의 상승 가능성을 시사했다.

비트코인(BTC)의 가격 회복에도 불구하고, 추가 하락이 발생할 수 있다는 주장이 나왔다. 19일(현지시각) 글래스노드 창업자 계정인 네겐트로픽은 X를 통해 "비트코인은 9만3500달러에서 반등하여 9만5000달러를 회복했다"라면서도 "약한 반등은 현재 BTC 현물 거래량이 부족함을 시사한다"라고 밝혔다. 이어서 "위험지수(Risk Index)는 추가 하락을 경고하고 있다"라며 "9만2000달러가 주요 하방 지지선이 될 것"이라고 덧붙였다.

전날 미국 이더리움(ETH) 현물 ETF가 460만 달러 순유입을 기록한 것으로 나타났다. 18일(현지시각) 파사이드인베스터에 따르면 전날 이더리움 현물 ETF는 460만 달러가 순유입됐다. 이는 약 66억원 규모다. 피델리티의 FETH에서 460만 달러가 유입됐다. 나머지 ETF는 '0'을 기록했다. 이더리움 현물 ETF는 3거래일 연속 순유입을 기록 중이다.

전날 미국 비트코인(BTC) 현물 ETF에서 6070만 달러가 순유출된 것으로 나타났다. 18일(현지시각) 파사이드인베스터에 따르면 전날 비트코인 현물 ETF는 6070만 달러가 순유출됐다. 이는 약 874억원 규모다. 블랙록의 IBIT는 6840만 달러가 순유입됐다. 반면 피델리티의 FBTC와 비트와이즈의 BITB는 각각 1640만 달러, 1억1270만 달러가 순유출됐다.

엑스알피(XRP) 현물 ETF가 출시되면, 첫 주에 최대 8억 달러가 유입될 것이라는 의견이 나왔다. 19일(현지시각) 루카 소를리니 노스스테이크 제품 책임자는 DL뉴스와의 인터뷰를 통해 "XRP 현물 ETF는 출시 첫 주에 4억~8억 달러가 유입될 것"이라며 "기관의 관심도와 전체 가상자산 시장 분위기에 따라 구체적인 유입액이 결정될 것"이라고 밝혔다. 이어서 해당 수치는 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 현물 ETF 유입액을 기준으로 추산됐다고 덧붙였다. 게이브 셀비 CF 벤치마크 연구책임자도 비슷한 예측을 내놨다. 그는 "첫 달 자금 유입은 9자리 숫자(최소 1억 달러 이상)을 기록할 것"이라고 전했다. 지난 1월 JP모건 역시 보고서를 통해 XRP 현물 ETF는 첫 6~12개월 동안 40억 달러~80억 달러 자금이 유입될 것이라고 전망한 바 있다. 매체는 "미국 증권거래위원회(SEC)가 XRP 현물 ETF를 승인할 확률이 높다"라며 "이는 XRP 가격에도 긍정적 영향을 미칠 것"이라고 부연했다. 비트코인의 경우 작년 1월 비트코인 현물 ETF 출시 이후 150% 급등했다. 한편 탈중앙화 예측 플랫폼인 폴리마켓에 따르면 올해 XRP 현물 ETF가 승인될 확률은 78%다.

최근 가상자산(암호화폐) 무기한선물 청산 규모가 가상자산 가격 하락에 적은 영향을 미치고 있다는 분석이 나왔다. 19일(현지시각) 매트릭스포트는 보고서를 통해 "최근 비트코인(BTC)와 이더리움(ETH)의 청산 규모가 6억 달러에 달하기도 했지만, 가격은 (청산 규모에 비해) 적게 하락하며 바닥을 형성 중"이라며 "이전 강세장과 달리 현재는 청산이 극심한 가격 하락을 유발하지 않는다"라고 밝혔다. 이어서 "대규모 청산이 일으키는 연쇄 하락 압력은 제한적"이라고 덧붙였다. 매트릭스포트는 "이는 시장 내 레버리지가 낮으며, 트레이더들이 과거보다 손절을 전략적으로 활용하는 것을 시사한다"라며 가상자산 현물 ETF 승인 이후 트레이더들이 장기적인 상승 기대감을 가진 영향일 수 있다고 분석했다.

미국 유타주의 비트코인 전략적 비축 법안(H.B. 230)이 상원 수입 및 과세 위원회에 상정된 것으로 나타났다. 18일(현지시각) 더블록에 따르면 유타주의 비트코인 전략적 비축 법안은 전날 상원 상임위원회에 상정됐다. 법안이 통과될 경우 올해 5월7일부터 발효된다. 해당 법안은 주 재무관이 공공 기금의 최대 5%를 비트코인에 투자할 수 있도록 허용하는 내용을 담고 있다. 여기에는 지난 1년 동안 평균 시가총액이 5000억 달러를 초과한 가상자산과 스테이블코인도 포함된다. 조던 토이셔 유타주 하원의원은 "유타주는 비트코인 비축 법안을 발의한 11번 째 주"라면서도 "이를 최초로 통과시키는 주가 될 것"이라고 전한 바 있다.

대량의 비트코인(BTC)이 가상자산(암호화폐) 거래소 크라켄으로 이체됐다. 18일(현지시각) 웨일얼럿은 X를 통해 "2424BTC가 익명의 주소에서 크라켄으로 이체됐다"라며 "이는 약 2억3197만 달러(약 3339억원) 규모"라고 밝혔다. 통상적으로 거래소 대규모 입금 발생은 매도세 증가로 이어질 수 있으며, 이는 단기 변동성을 증가시키는 원인이 될 수 있다. 오후 3시22분 바이낸스 USDT마켓 기준 비트코인은 24시간 전 대비 0.07% 하락한 9만5323달러에 거래되고 있다.

비트코인 현물 ETF가 미국 증시 ETF와의 격차를 좁히는 것이 어려울 것이라는 의견이 나왔다. 18일(현지시각) 에릭 발추나스 블룸버그 분석가는 X를 통해 "블랙록의 비트코인 현물 ETF는 확실히 주목할 만한 종목"이라면서도 "뱅가드 S&P500 ETF(VOO), 아이셰어즈 S&P500 ETF(IVV), 뱅가드 미국 주식시장 ETF(VTI) 등 다른 전통 (증시 기반) ETF와의 격차를 좁히는 것은 쉽지 않을 것"이라고 밝혔다. 그는 "500억 달러 도달까지 6년이 걸린 VOO와 달리, IBIT는 출시 첫해에 해당 성과를 냈다"라면서도 "그럼에도 불구하고 훨씬 더 많은 채택과 자금 유입이 필요할 것"이라고 말했다. 이어서 "주식과의 상관관계도 끊어져야 한다"라며 "비트코인은 주식이 하락할 때 더 크게 하락하기에 전통적인 ETF를 넘어서긴 힘들다고 지적했다. 한편 해당 발언은 뱅가드의 VOO가 미국 ETF 자산 규모 1위를 차지하자, 비트코인 투자자를 중심으로 IBIT가 향후 ETF 자산 규모 1위에 오를 것이라는 주장이 나온데 따른 것이다.