"비트코인 40% 폭락에도 ETF 투자자들은 여전히 버티는 중"

최근 비트코인 가격이 고점 대비 40% 이상 폭락하는 등 가상자산 시장이 극심한 한파를 겪고 있지만, 현물 상장지수펀드(ETF) 투자자들은 투매에 나지 않은 것으로 파악됐다.

6일(현지시간) 에릭 발추나스 블룸버그 인텔리전스 수석 ETF 애널리스트는 코인데스크의 와의 인터뷰에서 "비트코인 급락장 속에서도 ETF 투자자들은 놀라울 정도로 잘 버티고 있다"며 "지금까지의 데이터를 보면 이른바 'ETF 부머(Boomer·베이비부머 세대 등 제도권 투자자)'들이 시장의 버팀목이 되고 있다"고 진단했다.

발추나스 애널리스트의 분석에 따르면 비트코인이 최근 고점 대비 40% 넘게 하락하는 동안, 비트코인 현물 ETF에서 빠져나간 자금은 전체 운용자산(AUM)의 6.6%에 그쳤다. 통상 가상자산 시장에서 40%대 하락은 가상자산 침체기의 공포를 불러일으키며 대규모 이탈을 유발하지만, 이번엔 달랐다.

그는 이러한 현상의 원인으로 ETF 투자자와 기존 코인 투자자 간의 구조적 차이를 꼽았다. ETF를 매수하는 제도권 투자자들은 비트코인을 전체 자산의 1~2% 정도만 차지하는 '핫소스' 정도로 인식한다는 것이다. 발추나스 애널리스트는 "그들에게 비트코인은 맛을 더하는 양념일 뿐, 핵심 자산이 아니라는 것"이라고 설명했다.

특히 최근 미국 증시 등 전통 자산 시장의 호조가 이들의 심리적 타격을 완화해줬다는 분석이다. 전체 포트폴리오가 주가 상승으로 수익을 내고 있는 만큼, 비트코인에서의 손실을 감내할 만한 수준으로 받아들인다는 것이다.

반면 가상자산에 투자한 개인 투자자나 레버리지를 일으킨 트레이더들은 직격탄을 맞았다. 발추나스 애널리스트는 "자산의 대부분이 가상자산에 쏠려 있는 투자자들에게 40% 하락은 생존의 위기로 다가온다"며 "반면 자산 배분을 한 ETF 투자자들은 수십 년간 주식 시장의 등락을 경험하며 내성이 생겼다"고 지적했다. 실제로 이번 하락장을 주도한 매도세는 ETF 환매보다는 선물 시장의 레버리지 청산과 기존 장기 보유자들의 차익 실현 물량에서 비롯된 것으로 파악된다.

그는 "비트코인 ETF가 출시 직후 금 ETF의 아성을 위협할 만큼 성장했던 저력이 하락장에서도 증명되고 있다"며 "변동성은 여전하겠지만, ETF라는 그릇이 비트코인을 단단하게 붙들어 매고 있다"고 평가했다. 이어 "비트코인은 지난 17년간 숱한 폭락과 반등을 반복하며 신고가를 경신해왔다"며 "ETF 투자자들에게 이번 하락은 끝이 아니라, 수많은 시장 사이클 중 하나일 뿐"이라고 덧붙였다.