美증시도 '빅테크 쏠림'…5개社가 상승 주도

"기술주 충격땐 시장 전체 타격"

올해 들어 미국 증시에서 '대형주 쏠림' 현상이 심화하고 있는 것으로 나타났다. 인공지능(AI) 관련 소수 기술 기업이 상승세를 주도해 증시 취약성이 커졌다는 경고가 나온다.

7일(현지시간) 글로벌 투자은행 UBS에 따르면 지난주 S&P500지수의 유효 구성 종목은 42개로 줄어 역대 최저 수준을 기록했다. 유효 구성 종목은 지수 상승에 실질적으로 기여하는 종목 수를 나타내는 지표다. 수십 년간 평균 100개 수준이었다.

최근 S&P500지수 상승분의 절반 이상은 알파벳, 엔비디아, 아마존, 브로드컴, 애플 등 5개 종목이 이끌었다. 파이낸셜타임스(FT)는 "4월 이후 증시가 급등하면서 S&P500 동일가중 지수는 일반 S&P500지수보다 뒤처졌다"고 짚었다. S&P500지수가 시가총액이 큰 기업에 가중치를 두는 것과 달리 S&P500 동일가중 지수는 모든 기업에 동일한 가중치를 부여한다. 특히 반도체주가 상승장을 이끌었다. 필라델피아반도체지수는 지난 2월 전쟁 발발 후 40% 이상 급등했다.

올초만 해도 주택 건설·광업 등 소외주에 투자금이 몰릴 것이라는 기대가 있었지만 미국·이란 전쟁이 발발해 빗나갔다. 이란 전쟁 장기화로 에너지 가격이 급등해 비기술 업종의 수익성에 대한 우려가 커졌기 때문이다. 금융정보업체 팩트셋 자료에 따르면 S&P500 기술 부문의 올 1분기 이익 증가율은 40%를 넘겼다. 반면 금융 부문은 1% 증가하는 데 그쳤고, 헬스케어 업종 실적은 감소했다.

이 때문에 기술주가 흔들리면 시장 전반의 급격한 매도세로 이어질 수 있다는 우려가 나온다. 골드만삭스는 "미국 주식시장의 집중도가 최근 수십 년 만에 가장 커졌다"며 "이는 S&P500지수의 단기적인 하락 위험을 시사한다"고 지적했다.

한명현 기자 wise@hankyung.com