이수현

향후 7일간 총 3억2100만달러(약 4300억원) 규모의 토큰 언락이 예정된 것으로 집계됐다. 15일(현지시간) 우블록체인이 인용한 토크노미스트 데이터에 따르면 단일 대규모 언락(건당 500만달러 초과) 일정에는 레이어제로(ZRO), 이지머니(YZY), 아비트럼(ARB), 카이토(KAITO) 등이 포함됐다. 해당 물량은 특정 시점에 한 번에 시장에 풀리는 구조로, 단기 유통량 증가에 따른 변동성 확대 가능성이 제기된다. 선형 대규모 언락(일일 100만달러 초과) 일정에는 레인(RAIN), 솔라나(SOL), 칸톤(CC), 오피셜트럼프(TRUMP), 리버(RIVER), 월드코인(WLD), 도지코인(DOGE), 아스터(ASTER) 등이 포함됐다. 선형 언락은 일정 기간에 걸쳐 분할 해제되는 방식으로, 누적 공급 압력이 점진적으로 반영되는 특징이 있다. 시장에서는 최근 전반적인 수요 둔화와 변동성 확대 국면이 이어지는 가운데, 추가 유통 물량이 가격 흐름에 어떤 영향을 미칠지 주목하고 있다. 특히 주요 알트코인의 경우 기존 매수세가 약화된 상황에서 대규모 언락이 겹칠 경우 단기 수급 부담으로 작용할 수 있다는 분석이 나온다.

2026년 2월 초 비트코인(BTC) 시장은 기관 피로감과 극단적 공포가 동시에 표출되고 있다는 분석이 나왔다. 15일(현지시간) 크립토퀀트 기고자 구가온체인(GugaOnChain)은 "비트코인이 2월 초 고점 대비 약 50% 조정을 겪는 과정에서 순미실현이익(NUPL)은 21.30%까지 하락하며 공포 구간에 진입했고, 공포·탐욕 지수는 8.0까지 떨어지며 극단적 패닉 심리에 빠졌다. 거시적 불확실성과 구조적 자금 이동이 맞물리며 심리와 수급이 동시에 흔들린 모습"이라고 진단했다. 기관 자금 흐름 측면에서도 부담이 확인된다. 해당 기간 비트코인 현물 ETF에서는 총 21억7200만달러 규모의 순유출이 발생했다. 전체 공급의 42.85%가 손실 구간에 진입하면서 수급 압박은 구조적으로 심화됐다. 분기 수익률은 -25.78%를 기록하며 회복 모멘텀이 부재한 상태다. 성장률 역시 비트코인이 -19.10%, 시가총액 상위 20개 자산 -12.48%, 중소형 -18.30%로 전반적 수축 국면이 이어지고 있다. 다만 모든 지표가 부정적인 것만은 아니다. 최근 30일간 매집 주소에서 38만104 BTC가 순흡수되며 구조적 매집 흐름은 지속되고 있다. 채굴자 지표인 MPI는 -1.31로, 채굴자들이 적극적 매도보다는 보유 기조를 유지하고 있다. 구가온체인은 "현재 비트코인은 주봉 기준 200기간 이동평균과 실현가격 약 5만5800달러 구간에 근접하며 중대한 구조적 테스트를 앞두고 있다"며 "해당 구간은 기술적·온체인 관점에서 중장기 매집대로 해석되는 영역"이라고 강조했다. 이어 "다만 본격적인 추세 전환을 위해서는 투자자 심리 안정과 ETF 등 기관 자금의 재유입이 확인돼야 한다는 점에서, 당분간은 변동성 확대 속 방향성 탐색 국면이 이어질 가능성이 높다"고 덧붙였다.

이지랩스(구 바인낸스랩스)가 바이낸스코인(BNB)에 집중 투자하고 있는 나스닥 상장사 CEA 인더스트리(BNC)의 수정된 예비 동의서(revised preliminary consent)를 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출, 현재 검토 중이라고 전했다. 15일(현지시간) 이지랩스는 X를 통해 "지난 13일 SEC에 수정된 예비 동의서를 제출했으며, 현재 해당 서류는 심사 중"이라며 "현재 단계에서는 주주들이 투표를 하거나 동의서를 제출할 수 없다"고 밝혔다. 이어 "일정과 관련한 공식 업데이트를 지속적으로 안내할 예정"이라며 "더 강력한 BNC를 함께 만들어가기를 기대한다"고 덧붙였다. 이번 서류 제출은 지난해 9월 간소화된 증권 등록 서류(S-3)를 제출한 데 이은 행보로 해석된다.

최근 비트코인(BTC) 파생 시장에서 2024년 이후 최대 규모의 숏 청산이 발생한 것으로 나타났다. 15일(현지시간) 크립토퀀트 기고자 엑스윈 리서치 재팬(XWIN Research Japan)은 "비트코인 파생 시장에서 하루 동안 약 7억3600만달러 규모의 숏 포지션이 청산됐다. 이는 2024년 9월 20일 약 7억7300만달러 청산 이후 최대치"라며 "가격 상승 폭은 제한적이었지만, 숏 트레이더들이 공격적으로 포지션을 누적해 왔음을 보여주는 신호"라고 진단했다. 펀딩비율 또한 여전히 숏 우위 구조를 유지하고 있어 시장 참여자들의 포지셔닝이 하방에 기울어 있음을 시사한다. 누적된 숏 포지션은 파생시장에 부담으로 작용하고 있으며, 현물 시장은 이를 상쇄할 만큼의 충분한 유동성을 아직 형성하지 못한 상황이라는 평가다. 다만 시장 여건이 개선될 경우, 과도하게 쌓인 숏 포지션은 청산 과정을 통해 오히려 매수 압력으로 전환될 수 있다. 엑스윈 리서치 재팬은 "급격하고 순간적인 반등은 이러한 구조적 불균형에서 촉발되는 경우가 많다"면서도 "지속적인 추세 전환을 위해서는 선행적으로 현물 수요 회복이 확인될 필요가 있다"고 강조했다.

미국 최대 가상자산 거래소 코인베이스의 브라이언 암스트롱 최고경영자(CEO)가 최근 시장 조정 국면에서도 개인 투자자들의 매수세가 이어지고 있다고 밝혔다. 15일(현지시간) 암스트롱은 X를 통해 "코인베이스 데이터에 따르면 리테일(개인) 투자자들이 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 하락 구간에서 매수에 나서고 있다"고 전했다. 그는 "리테일 사용자들의 네이티브 유닛(코인 수량 기준) 보유량이 비트코인과 이더리움 모두 증가했다"고 설명했다. 또한 암스트롱은 "대다수 고객들의 2월 기준 네이티브 유닛 잔고가 지난해 12월과 같거나 오히려 더 많다"며, 개인 투자자들이 단기 가격 변동에도 보유 물량을 유지하는 이른바 '다이아몬드 핸즈' 성향을 보이고 있다고 강조했다. 최근 비트코인이 급락 이후 반등을 시도하는 가운데, 기관 자금 흐름이 주춤한 상황에서도 개인 투자자들의 저가 매수 움직임이 나타나고 있다는 점은 단기 수급 측면에서 의미 있는 신호로 해석된다. 다만 거시 환경과 파생시장 구조가 여전히 변동성을 내포하고 있어, 이러한 리테일 수요가 추세 전환으로 이어질지는 추가 확인이 필요하다는 평가다.

비탈릭 부테린 이더리움(ETH) 공동 창업자가 최근 예측시장 산업의 방향성에 대해 우려를 표하며, 단기 투기 중심 구조에서 벗어나 실물 소비와 연계된 인공지능(AI) 기반 헤지 도구로 진화해야 한다고 주장했다. 15일(현지시간) 더블록에 따르면 부테린은 "예측시장이 가상자산 단기 가격 베팅이나 스포츠 도박 등 도파민을 자극하는 상품에 과도하게 수렴하고 있다"며 "장기적 사회적 정보 가치나 실질적 효용을 제공하는 구조와는 거리가 있다"고 지적했다. 그는 "현재 시장이 정보 우위를 활용하는 '스마트 트레이더'와 손실을 떠안는 '일반 참여자'로 양분돼 있으며, 플랫폼이 무지한 투기 수요에 의존할 경우 지속 가능성이 약화될 수 있다"고 경고했다. 대안으로 그는 예측시장을 범용 헤지 인프라로 재설계하는 구상을 제시했다. 지역별 상품·서비스 가격지수와 연동된 온체인 시장을 구축하고, 이용자가 개인 소비 패턴을 분석하는 로컬 AI 모델을 활용해 미래 지출에 대응하는 맞춤형 포지션을 구성하는 방식이다. 이를 통해 예측시장이 단순 베팅이 아닌 생활비·물가 변동 리스크를 관리하는 금융 도구로 기능할 수 있다는 설명이다. 부테린은 더 나아가 예측시장이 이자 수익 자산이나 토큰화 주식 등 생산적 자산으로 표시될 경우 법정화폐 연동 스테이블코인에 대한 의존도 낮출 수 있다고 주장했다. 이는 최근 탈중앙화 스테이블코인의 구조적 취약성을 지적해 온 그의 문제의식과도 맞닿아 있다.

마이클 세일러가 이끄는 비트코인(BTC) 재무 전략 기업 스트래티지가 비트코인 가격이 8000달러까지 급락하더라도 부채를 전액 상환할 수 있는 충분한 자산을 보유하고 있다고 밝혔다. 15일(현지시간) 스트래티지는 공식 X를 통해 "비트코인 가격이 8000달러까지 하락하더라도 채무를 완전히 감당할 수 있다"고 언급하며, 재무 건전성에 대한 시장 우려를 일축했다. 최근 조정 국면 속에서 일부에서는 기업형 비트코인 보유사의 레버리지 리스크를 지적해 왔다. 회사 측은 향후 3~6년에 걸쳐 전환사채(convertible debt)를 자본으로 전환(equitize)하는 계획을 추진하겠다고 밝혔다. 이는 기존 부채를 단계적으로 자본 구조로 흡수해 재무 부담을 낮추겠다는 전략으로 해석된다. 한편 스트래티지는 시장 변동성 확대에도 불구하고 매집 기조를 이어가고 있다. 세일러는 15일 X를 통해 자사의 비트코인 누적 매입 차트를 공유하며 추가 매수를 시사했다. 이는 12주 연속 매수 흐름으로, 가격 조정 구간에서도 장기 보유 전략을 유지하고 있음을 재확인한 것으로 해석된다.

창펑 자오(CZ) 바이낸스 공동창업자가 온체인 거래의 낮은 프라이버시 수준이 가상자산(암호화폐) 결제 확산을 가로막는 핵심 요인이라고 지적했다. 15일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 CZ는 최근 발언에서 "기업이 직원 급여를 온체인으로 지급할 경우, 발신 주소만 클릭해도 구성원들의 급여 규모를 거의 모두 확인할 수 있는 구조"라며 "현재의 투명성 모델이 기업과 기관의 실제 사용을 제약하고 있다고 설명했다. 그는 투자자 차마스 팔리하피티야와의 대담에서도 온체인 정보 공개가 물리적 보안 리스크로 이어질 수 있다고 언급한 바 있다. 업계에서는 이 같은 문제의식이 최근 가상자산 생태계 내에서 다시 부각되고 있는 '사이퍼펑크(cypherpunk)' 철학과 맞닿아 있다는 분석이 나온다. 탈중앙화 디지털 화폐의 탄생 배경에는 감시로부터 자유로운 통신과 자산 이전이라는 가치가 자리하고 있는데, 현재의 온체인 구조는 기업의 업무 흐름, 거래 관계, 재무 상태 등 민감한 정보를 노출할 수 있다는 지적이다. 에란 바라크 쉴디드 테크놀로지스 전 최고경영자(CEO)느 인공지능(AI) 기술 고도화가 이러한 문제를 더욱 심화시킬 수 있다고 본다. AI 기반 분석이 축적된 온체인 데이터를 활용해 기업 활동을 추론하거나 보안 취약 지점을 식별할 가능성이 커지고 있다는 것이다. 이에 따라 기관급 채택 확대를 위해서는 온체인 프라이버시 기술의 진화가 필수적이라는 목소리가 힘을 얻고 있다.

마이클 세일러가 이끄는 비트코인(BTC) 재무 전략 기업 스트래티지가 최근 시장 조정 속에서도 매집을 이어가고 있다. 15일(현지시간) 세일러는 X를 통해 자사 비트코인 누적 매입 차트를 공유하며 추가 매수를 시사했다. 이는 12주 연속 매수 흐름이다. 스트래티지는 9일 1142 BTC를 약 9000만달러에 매입했다. 이로써 총 보유량은 71만4644 BTC로 늘었으며, 현재 시세 기준 약 493억달러 규모다. 다만 비트코인은 지난해 10월 기록한 12만5000달러대 사상 최고가 대비 50% 이상 하락한 상태로, 스트래티지의 평균 매입단가인 7만6000달러 아래에서 거래되고 있다. 그럼에도 회사는 매수 기조를 유지하고 있다. 시장 일각에서 가격 급락 시 보유 물량을 축소하거나 매집을 중단할 수 있다는 전망이 나왔지만, 실제로는 정반대의 행보를 보이고 있다. 한편 가상자산(암호화폐) 재무 전략 기업 전반은 지난해 하반기부터 어려움을 겪고 있다. 핵심 지표인 mNAV(순자산가치 대비 주가 배수)가 1 이하로 떨어진 기업들이 늘었고, 이는 자금 조달 여건 악화를 의미한다. 스트래티지는 4분기 124억달러의 손실을 기록하며 주가가 한때 17% 급락했으나, 최근 일부 반등해 133.88달러로 마감했다.

미국 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF)가 하루 만에 순유입으로 전환됐다. 9일(현지시간) 파사이드인베스터에 따르면 이날 미국 이더리움 현물 ETF의 총 순유입 규모는 5700만달러(약 830억원)로 집계됐다. 구체적으로 이 날 피델리티의 FETH가 6730만달러 순유입을 기록하며 전체 유입을 주도했다. 그레이스케일의 이더리움 미니 ETH 역시 4460만달러의 자금이 유입됐다. 반면 블랙록의 ETHA에서는 4500만달러 순유출이 발생했고, 비트와이즈의 ETHW도 990만달러 순유출을 기록했다. 나머지 상품에서는 자금 변동이 없었다.

미국 비트코인 현물 ETF가 하루 만에 1억달러 넘는 자금 순유입을 기록했다. 9일(현지시간) 파사이드인베스터에 따르면 이날 미국 비트코인 현물 ETF의 총 순유입 규모는 1억4490만달러(약 2110억원)로 집계됐다. 이는 2거래일 연속 순유입이다. 이 날 그레이스케일의 비트코인 미니 BTC가 1억3050만달러 순유입을 기록하며 전체 유입을 주도했다. 반면 블랙록의 IBIT는 2090만달러 순유출을 나타냈다. 피델리티 FBTC는 310만달러, 아크인베스트 ARKB는 1410만달러 순유입을 기록했고, 프랭클린 EZBC과 반에크 HODL도 각각 610만달러, 1200만달러가 유입됐다. 나머지 상품은 순유출입이 없었다.

비트코인(BTC)이 지난주 6만달러 초반까지 급락한 이후 빠르게 반등하며 미국 수요도 개선하는 흐름을 보이고 있다. 9일(현지시간) 코인데스크에 따르면 미국 내 수요 지표로 활용되는 코인베이스 비트코인 프리미엄 지수는 이번 조정 국면에서 뚜렷한 개선을 보였다. 해당 지수는 비트코인의 코인베이스 가격과 글로벌 평균 가격 간 괴리를 나타내는데, 급락 당시 약 -0.22%까지 하락했다가 최근 -0.05% 수준까지 회복됐다. 프리미엄이 여전히 마이너스 영역에 위치해 있다는 점에서 공격적인 매수 전환으로 보기는 어렵지만, 강제 청산이 진정된 이후 미국 투자자 일부가 저가 매수에 나섰음을 시사하는 신호로 해석된다. 코인베이스는 달러 기반 기관·미국 자금 흐름의 대리 지표로 인식되는 만큼, 극단적인 회피 국면에서는 프리미엄이 크게 음(-)의 방향으로 벌어지는 경향이 있다. 다만 프리미엄이 플러스 영역으로 전환되지 못했다는 점은 시장 전반의 위험 선호 회복이 아직 확인되지 않았다는 의미다. 과거 사례를 보면 코인베이스 프리미엄이 지속적으로 양(+)의 흐름을 보일 때 본격적인 추세적 매집이 나타나는 경우가 많았다. 시장 구조 측면에서도 신중론을 뒷받침하는 지표가 이어지고 있다. 카이코(Kaiko)에 따르면 주요 거래소의 전체 거래량은 여전히 지난해 말 고점 대비 크게 감소한 상태이며, 현물 거래 역시 점진적 감소 흐름에서 벗어나지 못하고 있다. 유동성이 얇아진 환경에서는 매도 압력이 소진될 경우 단기 반등이 빠르게 나타날 수 있지만, 후속 매수세가 붙지 않을 경우 재차 변동성이 확대될 가능성도 상존한다. 현재 비트코인은 단기 저점 대비 15% 이상 반등해 7만달러선 부근에서 거래되고 있지만, 주간 기준으로는 여전히 두 자릿수 하락률을 기록 중이다. 시장에서는 이번 반등을 추세 전환보다는 기술적·수급적 반발에 가까운 움직임으로 바라보는 시각이 우세하다.

비트코인(BTC) 중형 보유자들의 포지셔닝과 시장 전반의 수요 흐름 사이에서 뚜렷한 괴리가 관측되고 있다는 분석이 나온다. 9일(현지시간) 크립토퀀트 기고자 크립토제노(CryptoZeno)는 "가격 모멘텀이 약화된 국면에서도 중형 보유자들의 비트코인 보유량은 꾸준히 증가하고 있으며, 최근에는 사이클 고점 수준에 근접했다"며 "30일 기준 순보유량 변화 역시 플러스 영역을 유지하고 있어, 해당 구간 투자자들이 분배보다는 공급 흡수에 집중하고 있음을 시사한다"고 전했다. 다만 매집의 강도는 점차 약화되는 흐름이다. 월간 기준 중형 보유자 보유량 증가율은 압축 국면에 진입했으며, 이는 보유량 자체는 늘고 있으나 신규 매수 속도는 둔화되고 있음을 의미한다. 이러한 패턴은 통상 조정 국면에서 나타나는 안정화 단계로, 공격적인 확장보다는 기존 물량을 흡수하며 새로운 촉매를 대기하는 국면으로 해석할 수 있다. 반면 수요 측면의 약화는 보다 빠르게 진행되고 있다. 30일 기준 명목 수요는 직전 상승 랠리 구간에서 급증한 이후 현재는 명확한 마이너스 영역으로 전환됐다. 이는 현물 시장에서의 매수세가 추세적으로 이어지지 못했음을 의미하며, 최근 유입된 자금만으로는 상승 흐름을 유지하기에 충분하지 않았음을 보여준다. 크립토제노는 "현물 ETF 자금 유입은 정체 국면에 들어섰고, 스트래티지 관련 매집 역시 확장 국면을 지나 안정화 단계로 접어든 모습"이라며 "기관 수요가 추가로 가속되지 않는 환경에서 중형 보유자들의 지속적인 공급 흡수와 전체 수요 둔화가 동시에 나타나며, 시장은 상승 모멘텀이 제한된 과도기적 구조에 놓여 있다. 수요 성장이 재가속되기 전까지 비트코인의 상방 탄력은 제한될 가능성이 높다"고 진단했다.

톰 리(Tom Lee)가 이끄는 이더리움 투자 법인 비트마인(Bitmine)이 하루 만에 대규모 이더리움(ETH) 매수에 나섰다. 9일(현지시간) 온체인 데이터 분석업체 룩온체인에 따르면 비트마인은 7시간 전 비트고(BitGo)에서 이더리움 2만개를 추가로 매수했다. 금액으로는 약 4230만달러 규모다. 이날 하루 동안 매수한 이더리움 물량은 총 4만개로, 약 8340만달러에 달한다. 비트마인은 이에 앞서 가상자산 브로커리지 업체 팔콘엑스(FalconX)에서도 이더리움 2만개를 출금한 바 있다. 최근 이더리움 가격이 약세를 보이는 가운데, 비트마인이 공격적인 매집에 나서고 있다는 해석이 나온다.

비트코인(BTC)이 소폭 반등한 가운데 향후 방향성에 대해선 엇갈린 시각이 제기되고 있다. 9일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 가상자산(암호화폐) 시장에서 비트코인은 한때 7만1000달러를 상회했다. 이는 최근 급락 이후 형성된 저점 구간에서의 기술적 반등으로 해석된다. 시장에서는 공포 심리가 극단으로 치달은 만큼 단기적으로는 추가 급락을 피할 수 있다는 기대가 나온다. 일부 분석가들은 현재의 심리 지표가 과거 바닥 구간과 유사하다고 평가한다. 미카엘 반 데 포페 MN캐피털 설립자는 "크립토 공포·탐욕 지수가 5까지 하락하며 역사상 최저 수준을 기록했고, 비트코인의 일간 상대강도지수(RSI)도 15까지 떨어졌다"며 "이는 2018년 약세장과 2020년 코로나19 쇼크 당시와 유사한 수준"이라고 분석했다. 그는 이러한 극단적 과매도 국면이 6만달러 지지선을 당장 재시험하지 않고 반등을 시도할 여지를 만든다고 봤다. 청산 구조 역시 단기 상방 가능성을 시사한다는 분석이 나온다. 코인글래스 데이터에 따르면 비트코인 가격이 약 1만달러 상승할 경우 청산될 수 있는 숏 포지션 규모는 54억5000만달러에 달하는 반면, 6만달러 재하락 시 예상되는 청산 규모는 24억달러 수준에 그친다. 이는 상방 이동 시 숏커버링이 촉발될 여지가 더 크다는 의미로 해석된다. 반면 구조적 약세 신호는 여전히 부담 요인으로 지목된다. 크립토퀀트에 따르면 비트코인은 50일 이동평균선(약 8만7000달러)과 200일 이동평균선(약 10만2000달러)을 모두 크게 하회하고 있다. 이는 이전 상승 이후 재가격 조정 국면에 진입했음을 시사한다. 가격 Z-스코어 역시 -1.6으로 음의 영역에 머물며 매도 압력이 여전하다는 점을 보여준다. 파생시장에서도 매도 우위 흐름이 뚜렷하다. 크립토퀀트 기고자 다크포스트는 "월간 기준 테이커 순매수 규모가 -2억7200만달러로 급격히 악화됐다"며 "바이낸스 기준 매수·매도 비율도 1 이하로 내려오며 선물 시장의 매도 지배력이 강화됐다"고 지적했다. 이는 현물 수요가 동반되지 않을 경우 반등이 제한될 수 있음을 의미한다. 중장기 관점에서는 더 보수적인 시각도 존재한다. 투자자 젤레는 "과거 비트코인 약세장 바닥은 대부분 0.618 피보나치 되돌림 아래에서 형성됐다"며 "이번 사이클에서 해당 구간은 약 5만7000달러로, 역사적 패턴이 반복될 경우 4만2000달러까지도 열려 있다"고 분석했다.

이더리움(ETH)의 투자 심리가 쉽게 회복되지 못하고 있는 것으로 나타나고 있다. 9일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 이더리움(ETH) 월물 선물 가격이 현물 대비 약 3% 프리미엄에 그치며 투자심리 위축이 이어지고 있다. 통상 중립 구간으로 평가되는 5%를 밑도는 수준으로, 최근 한 달간 가격이 1800달러선까지 밀렸음에도 위험자산 선호 회복 조짐은 나타나지 않고 있다는 평가다. 시장에서는 뚜렷한 매수 주체가 등장하지 않는 한 약세 흐름이 지속될 가능성이 크다는 관측이 나온다. 이더리움은 2026년 들어 전체 가상자산 시가총액 대비 약 9%가량 부진한 흐름을 보이고 있다. 다만 탈중앙화 애플리케이션(DApp) 수요 둔화가 이더리움만의 문제는 아니라는 점에서 네트워크 경쟁력 자체가 훼손됐다고 보기는 어렵다는 분석도 나온다. 이더리움은 레이어2를 포함할 경우 블록체인 산업 전체 예치금(TVL)의 65% 이상을 차지하며, 수수료 수익과 유동성 측면에서도 여전히 압도적인 우위를 유지하고 있다. 그럼에도 투자자들의 실망감은 공급 구조와 확장 전략에서 비롯되고 있다는 지적이다. 최근 30일 기준 이더리움 메인넷과 레이어2가 창출한 수수료는 각각 약 1900만달러와 1460만달러 수준으로 집계됐다. 확장성 확보를 위해 레이어2에 대한 보조가 지속되는 가운데, 메인넷 활동 둔화로 소각 물량이 줄면서 이더리움 공급은 다시 증가세로 전환됐다. 최근 30일 기준 연환산 이더리움 공급 증가율은 0.8%로, 사실상 디플레이션 기대가 후퇴한 상황이다. 여기에 거시 환경 불확실성도 부담 요인으로 작용하고 있다. 미국 고용시장 둔화 우려와 인공지능(AI) 인프라 투자 지속 가능성에 대한 회의론이 맞물리며 위험자산 전반에 대한 선호가 약화된 모습이다. 시장에서는 이더리움 파생상품 시장의 부진 역시 단기 조정의 문제가 아니라, 온체인 활동 둔화와 전반적인 리스크 회피 심리를 반영한 결과로 보고 있다.

비트코인(BTC)의 변동성이 지속되는 가운데, 장기 보유자(LTH)의 매도와 공급 증가가 동시에 나타나는 이례적인 흐름이 포착됐다. 9일(현지시간) 코인텔레그래프가 인용한 글래스노드 데이터에 따르면 지난주 비트코인 장기 보유자의 순포지션 변화는 -24만5000BTC를 기록했다. 이는 지난해 12월 이후 가장 큰 규모의 순유출로, 2019년과 2021년 중반 조정 국면에서 관측됐던 패턴과 유사하다. 당시에도 대규모 분배 이후 가격은 급락보다는 횡보 국면에 진입한 바 있다. 다만 공급 구조는 다른 신호를 보이고 있다. 크립토퀀트 집계에 따르면 2026년 들어 장기 보유자 공급량은 1363만BTC에서 1381만BTC로 오히려 증가했다. 단기 보유자의 거래 활동이 위축되면서 시간이 경과한 물량이 장기 보유자로 편입되는 구조적 특성 때문이다. 이는 일부 기존 장기 보유자의 차익 실현에도 불구하고, 시장 전반에서는 이번 하락을 '할인 구간'으로 인식하는 수요가 존재함을 시사한다. 실제로 장기 보유자 SOPR(실현손익비율)는 다시 1을 상회하며 손실 실현 국면에서 벗어났다. 비트코인 가격이 전체 실현가격(약 5만5000달러)을 웃도는 상황을 감안하면, 현재 구간은 바닥 형성 또는 기반 다지기 국면과 맞물릴 수 있다는 해석이 나온다. 다만 단기 방향성은 거시 변수의 영향을 크게 받을 전망이다. 이번 주 미국 소비자물가지수(CPI) 발표와 함께 통화정책 불확실성이 지속되는 가운데, 시장은 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 동결 가능성을 80% 이상으로 반영하고 있다. 여기에 연준 의장 인선 변수, 미 국채 금리 고점 유지, 달러 인덱스 변동성까지 겹치며 비트코인은 당분간 거시 환경에 민감한 흐름을 이어갈 가능성이 크다는 평가다.

최근 비트코인(BTC) 가격이 급락했음에도 글로벌 투자은행 번스타인은 비트코인의 구조적 훼손은 없다고 평가하며 2026년 15만달러 목표가를 유지했다. 9일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 번스타인은 투자자 노트에서 "유동성 환경이 개선될 경우 비트코인이 다시 사상 최고가를 경신할 가능성이 높다"며 "2026년 목표가는 기존과 동일한 15만달러를 유지한다"고 밝혔다. 번스타인은 최근 비트코인 가격 하락을 "역사상 가장 약한 약세 시나리오"라고 규정했다. 비트코인 가격이 고점 대비 약 50% 조정을 받는 동안에도 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)의 순유출은 약 7%에 그쳤고, 결제·보관·거래 인프라 등 시장의 핵심 구조에서 중대한 이상 징후는 나타나지 않았다는 설명이다. 이번 가격 움직임은 단순한 신뢰의 위기일 뿐, 무언가가 깨졌거나 숨겨진 문제가 드러난 상황은 아니다라는 평가다. 비트코인이 금 대비 약세를 보이는 배경에 대해선 여전히 안전자산이 아닌 '유동성 민감 자산'으로 인식되고 있다는 점을 지목했다. 고금리와 긴축 환경에서 자금이 인공지능(AI) 관련 주식과 귀금속으로 쏠리면서 단기적으로 비트코인에 불리한 환경이 조성됐다는 분석이다. 다만 이러한 환경은 구조적 수요 훼손을 의미하지는 않는다고 덧붙였다. 시장 일각에서 제기되는 리스크 요인들에 대해서도 선을 그었다. 번스타인은 "AI가 암호화폐 자금을 흡수하고 있다는 주장이나, 양자컴퓨팅이 비트코인에 즉각적인 위협이 된다는 시각은 과장된 담론"이라고 평가했다. 특히 양자컴퓨팅과 관련해 "비트코인만의 문제가 아니라 디지털 인프라 전반이 공유하는 과제이며, 기술 진화에 맞춰 함께 대응해 나갈 수 있는 영역"이라고 설명했다. 마이클 세일러가 이끄는 스트래티지의 레버리지 리스크에 대해서도 단기 위기 가능성은 낮다고 봤다. 장기 만기의 우선주 구조와 충분한 현금 보유를 감안할 때, 단기적인 차입 부담이나 리파이낸싱 압박은 제한적이라는 분석이다. 다만 가격이 채굴 원가 이하로 내려갈 경우 일부 채굴업체의 매도 압력은 나타날 수 있다고 덧붙였다. 헌터 호슬리 비트와이즈 최고경영자(CEO) 역시 최근 비트코인 7만달러 하회 국면을 두고 "기관투자자들은 새로운 진입 기회로 인식하고 있다"며 "이번 조정이 가상자산 고유의 문제라기보다는 거시 환경에 따른 동반 디레버리징 과정"이라고 진단했다. 한편 단기 기술적 관점에서는 추가 하락 가능성을 경계하는 시각도 여전하다. 일부 트레이더들은 의미 있는 바닥 형성이 5만달러 이하에서 나타날 수 있다고 보고 있다.

이더리움(ETH)이 하락 국면을 이어가는 가운데, 특히 미국 상장 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF)에서만 대규모 자금 유출이 지속되며 시장 부담을 키우는 모습이다. 9일(현지시간) 블룸버그에 따르면 지난해 10월 초 급락 이후 현재까지 미국 이더리움 상자ETF에서 빠져나간 자금은 약 33억달러(약 4조8147억원)에 달한다. 이 가운데 올해 들어서만 5억달러 이상이 순유출됐다. 이에 따라 이더리움 ETF 전체 운용자산 규모는 130억달러 아래로 떨어지며 지난해 7월 이후 최저 수준을 기록했다. 제임스 세이파트 블룸버그 인텔리전스(BI) 애널리스트는 "10월 10일 급락 이후 이더리움 ETF 투자자들은 일관되게 순매도에 나서고 있다"며 "뚜렷한 저가 매수 움직임은 거의 관측되지 않는다"고 분석했다. BI 추산에 따르면 이더리움 ETF 투자자의 평균 매입 단가는 약 3500달러 수준으로, 현재 시세(약 2100달러) 대비 큰 손실 구간에 놓여 있다. 이더리움 가격은 사상 최고가 대비 약 60% 하락한 상태다. 이러한 흐름은 비트코인(BTC)을 포함한 가상자산(암호화폐) 전반의 투자심리 위축과 맞물려 있다. 최근 비트코인 가격이 큰 폭으로 조정을 받으면서 알트코인 전반으로 매도 압력이 확산됐고, 유동성 축소와 위험자산 회피 심리도 시장을 짓누르고 있다. 특히 주식시장에서는 S&P500 지수가 사상 최고치 부근에서 거래되는 등 위험자산 선호가 유지되는 것과 달리, 가상자산 시장은 이 같은 랠리에 동참하지 못하고 있다. 디지털자산 데이터 업체 카이코(Kaiko)는 최근 보고서에서 "가상자산 시장은 전체 시가총액 감소, 변동성 확대, 위험자산 선호 약화가 동시에 나타나는 전반적 하락 국면에 놓여 있다"고 진단했다.

예측시장 플랫폼 폴리마켓(Polymarket)에서 이달 중 비트코인(BTC) 가격이 7만5000달러에 도달할 가능성을 60%로 반영하고 있는 것으로 나타났다. 9일(현지시간) 비트코인매거진에 따르면 폴리마켓에서 이달 중 비트코인 가격이 7만5000달러에 도달할 가능성은60%로 집계됐다. 이는 최근 비트코인 가격 변동성을 반영해 단기 반등 시나리오에 대한 베팅 비중을 빠르게 높이고 있는 결과로 해석된다. 한편 비트코인은 10일(한국시간) 오전 6시46분 코인마켓캡 기준으로 전일 대비 1.03% 하락한 7만2.85달러에 거래되고 있다.

세계 최대 스테이블코인 USDT 발행사 테더(Tether)가 급증한 수익을 바탕으로 인력 확충과 기술 개발, 전략적 투자에 속도를 내며 글로벌 확장 전략을 본격화하고 있다. 8일(현지시간) 더블록은 파이낸셜타임스(FT) 보도를 인용해 "테더가 현재 약 300명 수준인 임직원 규모를 향후 18개월간 150명 이상 추가 확대할 계획"이라고 보도했다. 신규 채용 인력은 주로 엔지니어 중심이지만, 인공지능(AI) 영상 제작자(이탈리아), 벤처 투자 담당자(UAE), 규제·컴플라이언스 전문가(가나·브라질) 등 비기술 직군 채용도 병행되고 있는 것으로 전해졌다. 이 같은 확장 기조는 USDT의 빠른 성장에 힘입은 결과다. 더블록 데이터에 따르면 USDT 시가총액은 1년 전 약 1400억달러에서 최근 약 1850억달러 수준으로 증가했다. 테더는 안정적인 스테이블코인 수요 확대를 배경으로 공격적인 재투자 전략을 이어가고 있다. 파올로 아르도이노 테더 최고경영자(CEO)는 최근 엘살바도르 산살바도르에서 열린 콘퍼런스에서 금융, 통신, 인공지능, 에너지 분야를 아우르는 이른바 '자유 기술 스택(freedom tech stack)' 구축 구상을 밝히기도 했다. 테더는 남미 농업 투자부터 이탈리아 축구 명문 유벤투스 지분 투자, 로보틱스·위성·AI 기술 기업까지 폭넓은 포트폴리오를 보유하고 있다. 특히 테더는 최근 약 7억7500만달러를 투입해 동영상 플랫폼 럼블(Rumble)에 투자했으며, 럼블은 지난달 비수탁형 가상자산(암호화폐) 지갑을 자사 스트리밍 서비스에 통합했다. 이외에도 금 기반 자산 강화를 위해 골드닷컴에 1억5000만달러를 투자했고, 미국 규제 하에 있는 암호화폐 은행 앵커리지 디지털에도 1억달러를 투입했다. 한편 테더의 공격적인 확장은 지난해 상장한 경쟁사 서클(Circle)과의 경쟁 심화, 각국 규제당국의 스테이블코인 준비금·컴플라이언스 점검 강화 속에서 이뤄지고 있다. 테더는 미국 외 지역에서도 규제 거점을 확보하는 전략을 병행하고 있으며, 아부다비 글로벌 마켓(ADGM) 등 중동 지역에서의 입지도 확대하고 있다.

지난주 급락 이후 가상자산 시장이 다소 안정을 찾는 모습이지만, 비트코인(BTC) 반등의 지속성에 대해서는 신중론이 우세하다. 8일(현지시간) 디크립트에 따르면 비트코인은 지난주 금요일 기록한 저점 6만2822달러 대비 약 12% 상승해 현재 7만1000달러 안팎에서 거래되고 있다. 이번 반등은 미국 투자자 수요 지표의 일부 개선과 맞물려 나타났다. 코인글래스 집계 기준 코인베이스 프리미엄 지수는 -0.23%에서 -0.06% 수준까지 빠르게 회복됐다. 이는 미국 투자자들의 매수 압력이 일부 되살아났음을 시사한다. 다만 파생상품 지표를 보면 이번 상승이 구조적 수요 회복이라기보다는 숏 포지션 정리에 가깝다는 해석이 많다. 미결제약정(Open Interest)은 감소한 반면, 누적 거래량 델타(CVD)는 플러스로 전환됐다. 이는 신규 롱 포지션 유입보다는 기존 공매도 포지션이 청산되며 가격이 밀려 올라간 전형적인 숏커버링 국면으로 해석된다. 전문가들은 이번 반등을 '안도 랠리'로 규정하고 있다. 대규모 청산 이후 과매도 구간에서 나타나는 기술적 반등일 가능성이 크며, 코인베이스 프리미엄이 여전히 마이너스권에 머물고 있다는 점에서 실질적인 신규 수요가 확인되지는 않았다는 지적이다. 글로벌 거시 환경 역시 여전히 부담 요인으로 남아 있다. 향후 방향성은 거시 지표와 기관 수요 회복 여부에 달려 있다는 분석이 나온다. 단기적으로는 디레버리징이 상당 부분 진행되며 변동성이 완화될 수 있지만, 추세 전환을 위해서는 구조적인 자금 유입과 명확한 거시 환경 개선이 필요하다는 평가다.